今天巴菲特股東大會刷屏了，幾萬投資者雲集奧馬哈，這樣的盛況在任何地方都難得一見，公司制還是合夥制並不是簡單的公司治理機制。爲什么基金公司復制不了伯克希爾的成功，運營者與所有者分離的機制受到損害的一定是所有者利益。

只有運營者財富也加入合夥公司，他才能盡心盡力運營公司，巴菲特11歲時對投資开始產生興趣的原因就是他的父親就是股票經紀人，當他19歲讀到《聰明的投資者》的時候早早就找到了交易聖杯，當巴菲特成爲哥倫比亞商學院研究生並師從格雷厄姆他的未來就已經一片光明了。

我們復制不了巴菲特最大的因素就是我們並不擁有產生源源不斷現金流的優質公司，即時我們擅長配置資本因爲操作資金太小也難以形成復利回報。

互聯網商業模式是一種破壞性創新，巴菲特抨擊比特幣也是捍衛舊秩序的無奈之舉，區塊鏈技術對金融的創新至關重要。

近期市場的高波動性主要是量化交易推波助瀾，當算法成爲市場主流的今天，市場出現高波動性就不足爲怪了。

股東大會巴菲特芒格給年輕人的建議一是學習一種可以安身立命的專業技能。二是發現自己人生的熱愛終身學習。三是獨立思考不要聽從別人的建議买入比特幣。

我們不能復制巴菲特但我們可以通過學習成功者的思維方式增加自己理性與常識，當我們知道遠離什么愚蠢的行爲的時候，我們就會離成功更接近。

早年巴菲特通過买入價格便宜的普通公司尋找市場錯誤定價的套利機會，芒格的出現加速了巴菲特的進化，他們开始用合理的價格买入優質的公司，品牌消費有定價權公司留存收益再投資產生的復利回報才是價值投資者的聖杯。