近期美聯儲一直表示準備加強對疫情後過渡期通脹作反應, 會考慮再度收緊貨幣政策。市場預計美聯儲將在周三宣布加快結束大流行時期的購債計劃，並暗示明年將轉向加息，以防止通脹飆升。市場大多數估計, 美聯儲快將提高縮減購債金額由上月公布的每月150億美元, 提高至300億美元, 如按此進度計算, 該計劃會提前至明年三月結束, 並且更靈活地在之後時間隨時加息。如此看法, 美聯儲縮碼加快, 市場流動資金將會收緊, 流放在環球股票市場的資金將會進一步收回, 投資者定必在海外投資的股票沽出, 隨時觸動環球股市回落。從美聯儲議息宣布前, 周一至周三美國三大股指連同環球股票指數分別下跌, 證明投資者已爲收緊貨幣政策的可能作好防範开始減少投資股票市場的比例。

而美聯儲是否在本月正式提高縮碼規模是本次議息會的關鍵因素之一。由於上個月發現 Omicron冠狀病毒變種給美國中央銀行官員增加了新的不確定性，他們在穩步低估了大流行對經濟表現的影響後，現在必須評估新病毒的更快傳播可能如何影響消費者、企業 ，以及增長和通貨膨脹的路徑。如美聯儲一意孤行加快縮碼計劃而不理會對經濟負面影響, 將會使環球投資者同樣加快降低投資比例, 把資金轉投債市。

無論如何，投資者主要對周三美聯儲貨幣政策持疑, 恆生指數再度下跌逾1%,是連續三日下跌, 累計下跌逾2.6%。若美聯儲真的爲壓抑通脹而加快縮碼步伐, 無疑是對美國經濟, 企業盈利和投資者回報可能造成影響, 更會爲港股恆生指數其內的成份股增添沽售壓力, 而部份資金可能轉投金融及銀行股類。而今年港股成份股中, 匯豐控股(0005.HK), 恆生銀行(0011.HK), 以及部分中資及海外銀行股有意增發股息, 可能吸引中長线投資者买進相關股票。

從美聯儲利率期貨位圖看, 預計首次加息的可能性一直在增加, 5月聯邦基金期貨從18個基點左右攀升至25.5個基點。 與此同時，6月聯邦基金期貨也從23個基點上漲至約 32個基點。 表明市場現在對加息的定價比之前預期的要早得多。早前股市幾乎似乎認爲美聯儲只是在虛張聲勢，而不是選擇加速縮減, 但如果美聯儲正式加快縮碼, 而利率期貨再上升跡象, 港股將會首當其衝而下挫。相反, 美聯儲如按兵不動, 縮碼計劃如常進行, 投資者將認爲是好消息, 環球股市可望急速反彈, 恆生指數或重上24000。

近期ATFX分析一直預計,恆生指數若下跌5%至7%幅度計算, 將會可跌下跌至22800至22320。而周一時估計在美聯儲政策會議發布前, 恆生指數將再一次下挫至初步的支撐23693或23395支撐, 周三恆生指數則曾低見23326後暫見支持力度。若美聯儲議息結果和展望溫和, 投資者可以享受一個多月的蜜月期直至明年第一次美聯儲議息會議。預計恆生指數能反彈, 技術目標將估計靠近20日均线24400。若打破該阻力位限制, 下一步將上探25000。

恆生指數日圖：