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伴隨港股物流板塊回暖普漲，快遞價格战中短期放緩，快遞行業迎來行業新變局。安能物流（9956.HK）作爲快遞板塊的生力軍，成立七年即首創平台模式，管理團隊經驗豐富，擁有大鉦資本、凱雷、CPE等多家重磅股東背書，然其估值尚處低位。以此背景爲依托，安能物流管理層完成對公司股票的增持，爲公司打下強心針，公司未來發展大爲可期。

作者 | 獨角獸研究員  編輯 | Arti

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快遞行業整體前景向好，內部競爭帶來發展新機遇

中國快遞行業高速增長的勢頭仍在持續，從首次突破百億件規模，到如今進入千億時代，僅僅用了七年時間。12月8日上午9點03分，國家郵政局快遞大數據平台實時監測數據顯示，2021年我國快遞業務量已達1000億件，標志着我國郵政快遞業發展又邁上了一個新的台階。

我國經濟的高速發展帶來了居民收入的快速增長，而居民收入的增長並不僅限於一二线城市，也包括三线及其以下的城市、縣鎮及農村。隨着收入水平提高和“互聯網 +”的深度滲透，以前難以觸達的下沉市場被激活，消費能力得到釋放，消費增長動力正從一二线城市向下沉市場轉移。隨之而來的便是下沉市場對物流需求的提高，一張低成本的全國性貨運網絡成爲了滿足下沉市場消費力的基礎設施。

國家郵政局副局長陳凱表示，近年來，郵政快遞業堅持穩中求進工作總基調，堅持深化供給側結構性改革，堅持在新發展格局中擔當“暢通”使命，持續抓重點、補短板、強弱項，行業發展取得了長足的進步。

在宏觀行業發展趨好的背景下，市場也逐漸走熱。近兩周以來，A股物流板塊普漲，其中圓通速遞上漲約12.0%，申通快遞上漲約8.8%，韻達股份上漲約3.5%。近三個月以來，上述公司也均實現較大漲幅。然而，港股受宏觀趨弱等因素影響出現下跌，安能物流在此背景下也出現一定回撤。

快遞行業盈利一致預期上調，估值窪地公司料實現股價反彈   行業層面，A股物流快遞公司在2022年盈利一致預期上調約30%，表明物流行業景氣度上升。公司層面，2021年第三季度快遞單票價格環比均實現提升。韻達、圓通第三季度單票價格環比分別提升 0.06、0.01元，順豐單票價格環比提升 0.75元。9月全網派費上調 0.1元後，行業單票環比提升達4.4%。   同時，今年以來政策持續發力，引導派費上調。對比快遞龍頭公司目前單票利潤與歷史峰值，快遞行業目前估值尚處於窪地，利潤彈性巨大。

作爲首創貨運合作商平台模式的企業，近年來安能物流牢牢把握住下沉市場，將根系逐漸向全國鄉鎮延伸、覆蓋，並基於數字化決策及精細化運營將成本不斷降低，最終打造了一張鄉鎮覆蓋率高達96.4%的低成本物流網絡，爲全國各地的專業市場提供了高性價比的運輸服務。   從估值層面來看，安能物流2022年預計市盈率爲9.5倍，與快遞行業龍頭企業平均市盈率的20.7倍相比，還有約100%以上的增長空間，未來可期。

注：各公司市值選取2021年12月14日數據且均以交易幣種列示。淨利潤均爲人民幣計價。

安能管理層完成股票增持，公司未來發展大爲可期

在上市敲钟時，公司CEO兼總裁秦興華表示：“上市對於安能來說意味着更大的責任與擔當，下一個十年，安能將堅定信念、價值、生存方式，不斷完善自我，與時間做朋友，穩扎穩打，做長期有價值的事，成爲一家優秀成長型企業。”招商銀行研究院夏嘉南也表示：“安能上市可以宣告是國內零擔快運行業發展的一個裏程碑，國內貨量規模最大的零擔快運網絡、以盈利報表在港上市，證明了加盟制在零擔行業依舊具有生命力。”   快遞行業伴隨政策調整與民生需求發展前景向好，行業內部競爭日益加劇，安能物流管理層選擇在此背景下，增持公司股票，更預示着公司內外對未來挑战充滿信心，此舉必將爲公司在資本市場的表現注入強心針，公司後市表現大爲可期。

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