2022年4月14日，知乎（HK:02390）公告顯示，其在香港雙重主要上市的最終發售價爲每股32.06港元，全球發售所得款項總額（扣除包銷費及發售开支前）預計約爲8.336億港元（假設超額配股權並無獲行使）。

按發售價計算，約等於知乎（NYSE:ZH）在美股的價格爲2.04美元每ADS（美國存托憑證）。而知乎則在公告中稱，該公司參照每股美國存托股於2022年4月13日（定價日前的最後交易日）於紐交所的收市價等因素釐定發售價。

來源：知乎公告。

截至2022年4月13日收盤，知乎在美收報2.15美元/ADS，相對差額約0.11美元/ADS，股價仍有下探的可能。貝多財經了解到，知乎於2022年4月14日下跌8.37%至1.97美元/ADS，總市值爲11.78億美元。

值得一提的是，此前的2021年3月26日，知乎實現在紐交所掛牌上市，至今已一年有余。信息顯示，知乎在美上市的發行價爲9.50美元/ADS，發行5050萬份，IPO募資金額爲8.5億美元。

於2011年11月至2019年8月間，知乎曾進行七輪首次公开發售前投資。其中，實現A輪、B輪、C輪、D輪、D1輪、E輪及F輪融資後估值分別爲2990萬美元、1.32億美元、3.75億美元、9.19億美元、10億美元、24億美元及34億美元。

來源：知乎招股書。

貝多財經了解到，知乎在赴美上市時的市值則達到53億美元。2021年3月26日上市首日，知乎便跌破發行價，收報8.5美元/ADS，較發行價下跌10.53%；總市值47.51億美元，單日蒸發約5.59億美元。

2021年6月30日盤中，知乎的股價曾一度達到13.85美元/ADS，對應的市值飆升至超過80億美元。此後，知乎便开啓震蕩式下跌態勢，還在2022年3月15日盤中跌至1.39美元/ADS，再創歷史新低。

此次赴港上市，知乎將不會從全球發售獲得任何所得款項淨額，售股股東將獲得全球發售的所有所得款項淨額。據介紹，知乎此次發行的全部股份來自早期投資者。換句話說，這是知乎的老股東在套現。

特別說明的是，知乎本次將採用雙重主要上市方式在港交所掛牌。據了解，採取雙重主要上市的公司會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位，如在其中一個上市地退市，並不影響在另一個上市地的上市地位。

在本次赴港上市前的股權架構中，知乎創始人、董事長周源持股11.64%，騰訊持股12.02%，創新工場持股9.65%，啓明創投持股8.26%，賽富投資（下稱“賽富”）持股6.72%，快手持股6.31%，今日資本持股4.84%。

來源：知乎招股書。

而在港交所上市後，周源以及騰訊、快手的持股比例均不發生變化。不過，創新工場、啓明創投、賽富、今日資本的持股比例分別降至約7.28%、7.24%、5.69%、1.05%，分別減持約2.37%、1.02%、1.03%和3.81%，合計約減持8.23%。

與之對應的是，創新工場、啓明創投、賽富、今日資本將分別出售750萬股、325萬股、325萬股、1200萬股。按發售價計算，創新工場、啓明創投、賽富、今日資本預計將分別“套現”2.40億港元、1.04億港元、1.04億港元和3.85億港元。

知乎在其招股書中介紹稱，售股股東創新工場、啓明創投、賽富及今日資本投資該公司的每股平均成本分別約爲0.67美元、0.87美元、1.61美元和5.83美元。貝多財經了解到，在知乎上市前，今日資本合計斥資3500萬美元參與投資該公司。

來源：知乎招股書。

按知乎在港交所擬定的發售價計算，徐新所創建的今日資本的账面浮盈已經所剩無幾了。據媒體報道，徐新的投資理念爲“信奉長期持有，偉大的公司最好永遠不要退出”，投資過的企業包括網易、美團、攜程、京東等。

徐新還曾在公开場合稱，“我嘗到了很多甜頭，就是復利的力量，偉大的公司應該長期持有，我在騰訊上賺了很多錢，我也不需要幹什么事情，偉大的公司本來就不多，有這幾個你就長期持有，拿着就好了。”