科技股領漲帶動下，納指與標普500指數4月13日終於結束三連跌行情，納指漲幅超2%，美債收益率進一步下跌。

4月13日美股收盤，道指漲344.23點，漲幅爲1.01%，報34564.59點；納指漲272.02點，漲幅爲2.03%，報13643.59點；標普500指數漲49.15點，漲幅爲1.12%，報4446.60點。 

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財報季拉开序幕，航空股隔夜全线大漲

4月13日，摩根大通、達美航空和貝萊德等公司率先公布了業績，拉开了美股2022年一季度財報季的序幕。 

受其華爾街部門支出增加和費用減少的拖累，摩根大通（JPMorgan Chase）第一財季利潤下降42%至82.8億美元，每股收益2.63美元，去年同期盈利143億美元，合每股收益4.50美元；營收從322.7億美元下降至307億美元。該行還對即將到來的經濟挑战發出警告，同時宣布授權回購300億美元股票。財報發布後摩根大通股價下跌4.24美元，至127.30美元，跌幅3.2%。 

資產管理公司貝萊德(BlackRock)股價下跌1.09美元，至715.74美元，跌幅0.2%，此前該公司公布第一季度利潤增長，但管理的資產有所減少。高盛(Goldman Sachs)、花旗集團(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和富國銀行(Wells Fargo)將於周四公布業績。 

航空股則在達美航空（Delta Air Lines）財報公布後強勁上漲。達美航空公布季度虧損，但表示3月份恢復盈利，並預計將公布第二季度盈利，財報公布後該股當天收漲6.21%至41.02美元。航空類股隨之上漲，美國航空(American Airlines)股價上漲1.82美元至18.95美元，漲幅10.6%。西南航空（Southwest Airlines）漲3.23美元，漲幅7.5%，收於46.05美元。 

《巴倫周刊》報道認爲，在經歷了兩年的利潤低迷之後，隨着旅客希望彌補在新冠大流行期間損失的時間，航空公司從2022年激增的旅行需求中反彈獲益的時候終於快要來臨。

據統計，上周末（4月9日-10日）有超過650萬人通過了TSA（美國運輸安全管理局）安檢，僅比2019年同期的數字少約50萬人。與此同時，根據美國銀行研究所針對消費者每月統計的數據顯示，僅在3月份，航空公司的支出就同比增長了91%。

根據美國銀行全球研究分析師安德魯迪多拉（Andrew Didora）的計算，在2022年第一季度，航空股的回報率爲4.3%，而同期標普500指數的回報率爲-4.9%。迪多拉說，盡管受到奧密克戎新冠變種影響，航空股在今年1月和2月的表現仍然出色，而3月的表現則略遜一籌。 

“鑑於地緣政治環境以及自2月底以來航空燃油價格上漲36%，我們認爲（航空股）3月份和年初至今的業績令人印象深刻，並說明隨着休闲和商務旅行在新冠變種病毒肆虐之後回歸，需求環境十分強勁，”迪多拉在一份研究報告中寫道。 

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A股港股速遞：大白馬拉升提振多頭信心 

4月14日，大白馬拉升帶動上證指數全天高位運行，提振多頭信心。創業板指盤中則再創階段新低，寧德時代疲軟。盤面上，房地產、煤炭、白酒板塊強勁拉升，貴州茅台漲2.26%，五糧液漲5.7%，山西汾酒漲6.29；保利發展、陝西煤業創歷史新高，山西焦化、金科股份等封住漲停，瀘州老窖一度觸板。 

板塊來看，券商、鋼鐵、家電、餐飲旅遊板塊造好；疫苗板塊承壓，智飛生物、萬泰生物雙雙閃崩，光伏、風電、鋰電池板塊調整。

上證指數收盤報3225.64點，漲1.22%；創業板指報2466.29點，跌0.02%；深證成指報11714.62點，漲1.27%；滬深300報4191.57點，漲1.25%；科創50報975.57點，漲1.11%；上證50報2928.6點，漲1.61%；萬得全A報4954.7點，漲1.18%。 

中信證券明明債券研究團隊表示，結合當前市場情況，認爲降準很有可能在近期落地。國務院常務會議指出，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。 

在中美利差和匯率方面，明明團隊預計中美利差縮窄趨勢將持續，中美利差倒掛或將持續一段時間。團隊認爲，中美利差並非主導人民幣匯率的因素，對人民幣匯率的擾動更多停留於情緒層面，中美利差倒掛可能引發市場對人民幣的貶值預期，未來穩定人民幣預期仍是關鍵。 

港股方面，三大指數收盤均錄得上漲，恆生指數漲0.67%，國企指數漲0.97%，恆生科技指數漲1.2%。

板塊方面，科指成分股多數上漲，京東健康漲超6%；汽車股強勢拉升，小鵬汽車漲超5%，比亞迪股份漲近5%，蔚來汽車漲超4%，理想汽車漲超3%；餐飲股飆升，海倫司漲超11%，海底撈漲10%，奈雪的茶漲超8%，九毛九漲超7%。 

文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組

編輯 | 梁沐

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