美國投資者對阿裏巴巴的持股比例僅爲 13.1%，而對蔚來持股比例爲 20.4%。

近期不斷上升的監管壓力意味着更多的美股中概股可能需要從美國退市並尋求香港上市。

但摩根士丹利的一份報告顯示，在美國上市，美國投資者持股比例最大的中概股並不包括華爾街許多熟悉的大公司。

美國持股阿裏比例較低

根據摩根士丹利 12 月 9 日發布的一份報告，大多數受影響股票的在美國投資者持股比例較低。

即使是那些擁有更多美國資金的公司也不包括像阿裏巴巴等知名公司。

按美國投資者持股排名前五名的公司包括生物技術公司百濟神州和再鼎醫藥、肯德基母公司百勝中國和及 Hello Group（即陌陌），第五家是歡聚集團（JOYY），之前被稱爲 YY。

CNBC 對摩根士丹利分析的有資格在香港二次上市的股票計算，前 10 大公司的美國投資者持股比例中值爲 43%，排名前 50 的中值是 27%。

報告稱，阿裏巴巴的這一比例要低得多，爲 13.1%，而蔚來汽車的份額略高，爲 20.4%。

回港上市容易嗎？

過去幾年，阿裏巴巴、攜程和百度等都在香港進行了二次上市。這意味着如果在美國上市的股票退市，投資者可以將其換成在香港上市的股票。

根據摩根士丹利的報告，蔚來和愛奇藝等其他公司都有資格在香港上市。

但報告顯示，未來兩年內，有 40 多只在美上市的中概股將無法在香港上市，因爲它們無法滿足香港交易所對市值、利潤和其他指標的要求。

以下是少數幾只市值超過 10 億美元、沒有資格在香港上市的股票，美國投資者持有比例：

影響幾何？

12 月初，滴滴公告稱將從紐交所退市，並赴港上市。摩根士丹利的報告中沒有包括滴滴。

與此同時，美國監管壓力也在加大，據證券時報，美國證券交易委員會（SEC）出台一條新規則，要求在美國證券交易所上市的中國公司必須披露其所有權結構和審計細節，即使信息是來自相關外國司法轄區。

不過，摩根士丹利的分析師預計，至少要到 2024 年才會強制退市。

機構或非美國投資者將受到此類變化的更大影響。摩根士丹利分析師估計，美國散戶投資者僅佔在美股中概股交易量的 13% 左右。

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