4月11日周一，由於美債收益率飆升令股指承壓，美股三大股指均較大幅度收跌，其中科技股跌幅領先，納指下跌約300點。

市場擔心美聯儲貨幣政策趨緊、通脹大漲及地緣政治風險將對企業財報不利。

道指跌413.04點，跌幅爲1.19%，報34308.08點；納指跌299.04點，跌幅爲2.18%，報13411.96點；標普500指數跌75.75點，跌幅爲1.69%，報4412.53點。

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美債收益率飆升，股市估值承壓

4月11日美債收益率飆升，10年期國債收益率升至2.78%，創2019年1月以來的最高水平。20年期國債收益率突破3%，升至3.0011%，創2020年5月美國財政部恢復發行20年期國債以來的最高水平。 

美聯儲加速收緊政策的前景、對通脹的擔憂以及地緣政治不確定性，爲本周即將拉开序幕的美股財報季蒙上了一層陰影，不少策略師擔心“不及預期”的財報可能會大量出現。《巴倫周刊》的報道指出，債券收益率的上升會通過降低“股票風險溢價（equity risk premium）”，也就是投資者預期從股票中獲得的額外回報量的方式，對上市公司的估值構成壓力。

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通脹預期再創新高，市場等待關鍵通脹數據

紐約聯儲發布的3月份消費者調查顯示，美國消費者的通脹預期再創新高。一年通脹預期中值從一個月前的6%升至6.6%，三年通脹預期則從3.8%%降至3.7%。

圖源：紐約聯儲消費者預期調查

通貨膨脹也將未來一年家庭支出和租金的增長預測推至2013年有數據以來最高水平。調查顯示，未來一年家庭支出增長預期的中位數躍升了1.3個百分點至7.7%，創下歷史新高。這一增幅是該指標歷史上最大的月度增幅，對於擁有大學學歷和家庭年收入超過10萬美元的受訪者來說，增幅最大。

美國當地時間4月12日即將公布的3月通脹數據是本周市場關注的焦點，這將是美聯儲在下次貨幣政策會議前收到的最後一份CPI（居民消費價格指數）數據。

券商Oanda分析師Edward Moya寫道：“華爾街擔心通脹最終會摧毀今年所有的增長潛力...消費者支出疲軟正在顯現，這就是爲什么許多股票交易員正在進入去風險模式。”

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2022年首批國產遊戲版號核發，遊戲股大漲 

4月11日美股收盤，中概遊戲股普漲。嗶哩嗶哩、網易、虎牙等中概遊戲股逆勢上漲。周一國家新聞出版署發布的《2022年4月份國產網絡遊戲審批信息》顯示，共有45款遊戲通過審批，其中大多爲中小遊戲廠商產品。騰訊、網易旗下遊戲產品均未在獲批行列。 

今年首批國產遊戲版號核發後，4月12日收盤，A股遊戲板塊同樣大漲。冰川網絡20%漲停，遊族網絡、大晟文化漲停，中青寶、掌趣科技、愷英網絡、巨人網絡等紛紛上漲。遊戲動漫ETF（516770）大漲2.72%，成交額超1200萬。 

文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組

編輯 | 梁沐

（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）