在睿智的巴菲特的經營下，伯克希爾在過去50多年裏一直運營得非常好。從某些重要方面來看，巴菲特運營伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)的方式和他在20世紀60年代开始掌管這家公司時一樣。  伯克希爾CEO和董事會的薪酬仍維持在上世紀60年代的水平；高管薪酬完全由現金構成，不包括基於股票的薪酬；伯克希爾很少搞官僚主義；巴菲特親自決定公司高管的薪酬；伯克希爾沒有制定明確的董事會多元化目標，不過14名現任成員中有兩名來自少數族裔，還有四名女性。 這一切都體現在3月份伯克希爾遞交的委托書中。 在睿智的巴菲特的經營下，伯克希爾的治理方式在過去50多年裏一直運行得非常好。

伯克希爾的股價最近一直在漲，A類股在突破50萬美元後進一步走高，今年迄今累計上漲16.44%，B類股累計上漲17.39%，相比之下，標普500指數同期下跌6.43%。 2021年，巴菲特的薪水爲10萬美元，而且25年來一直沒有獎金，上世紀60年代CEO的平均年薪則超過20萬美元。巴菲特曾表示，他不想要更多的薪酬。  伯克希爾高管的薪酬方案與幾乎所有大公司都不一樣，後者的高管薪酬方案冗長且令人費解，部分是由薪酬顧問制定的。  巴菲特不喜歡顧問，因爲他們的計算公式會擡高CEO的薪酬。年薪也爲10萬美元的副董事長芒格的觀點更堅定，他在2004年說：“我寧愿把毒蛇扔進自己的襯衫裏，也不愿聘請薪酬顧問。” 伯克希爾確實在2021年爲巴菲特支付了273204美元的個人安保費，根據監管規定，這包括在薪酬中。但與其他CEO相比，這筆錢並不多。舉例來說，Meta Platform (FB)在2020年爲CEO支付了1300萬美元的安保費。  伯克希爾董事會成員每次親自參加會議可獲得900美元的報酬，通過電話參加會議可獲得300美元的報酬。由於去年只有三次董事會會議，董事會基本薪酬爲2100美元，其中一些人因爲是審計委員會成員而多拿了4000美元。相比之下，大公司董事會成員的平均年薪超過25萬美元。伯克希爾董事的可能是這么想的：在巴菲特的董事會任職是一種“特權”。 伯克希爾董事會开會的次數相對較少，相比之下，2020年Meta Platform开了15次會。巴菲特不喜歡开會，他曾經說自己日程表上爲數不多的常規事項之一是理發。  伯克希爾公司三位高管的薪酬是由巴菲特決定的，分別是副董事長阿吉特賈恩(Ajit Jain)和格雷格阿貝爾(Greg Abel)以及首席財務官馬克漢伯格(Marc Hamburg)。  巴菲特是這樣做的：委托書顯示，“巴菲特在爲阿貝爾、賈恩和漢伯格三人設定薪酬時考慮的因素通常都是主觀的，比如他對每個人的表現的看法，以及職能職責的變化等。” 賈恩和阿貝爾分別負責伯克希爾的保險和非保險業務，他們的薪酬很高，過去三年每年的工資和獎金都達到1900萬美元。 沒有股票薪酬的不僅僅是伯克希爾的高管，公司所有員工都沒有，這也與幾乎所有大公司形成了鮮明的對比。  巴菲特認爲伯克希爾的每一股股票都很珍貴，他不愿增發股票稀釋股東權益。他在2016年的年度公开信中表示，伯克希爾更愿意用現金做收購。他寫道：“我寧愿爲做結腸鏡檢查做準備，也不愿增發伯克希爾的股票。”  巴菲特還很厭惡官僚主義，他的朋友摩根大通(JPMorgan Chase)首席執行官傑米戴蒙(Jamie Dimon)曾稱官僚主義是所有大公司的禍根。  巴菲特不久前指出，伯克希爾哈位於奧馬哈的總部人手稀少，沒有任何人際關系、投資者關系、公共關系或法律部門，不過許多子公司都有這些職能。 在董事會多樣性的問題上，委托書是這樣說的：  “伯克希爾在確定董事候選人時沒有考慮多樣性，在確定董事提名時，治理委員會並不尋求多樣性，無論其定義如何。正如前面所討論的，治理委員會尋找的是極具誠信、具有商業頭腦、以所有者爲導向和對真的對伯克希爾感興趣的人。”  文 |《巴倫周刊》撰稿人安德魯巴裏(Andrew Bary) 編輯 | 郭力羣 翻譯 | 小彩 版權聲明： 《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2022年3月14日報道“Warren Buffett Runs Berkshire Hathaway Like It’s the 1960s. That’s Not a Bad Thing.”。 （本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）

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