美聯儲將公布貨幣政策會議紀要，此前美聯儲理事布雷納德表示，可能會通過5月起縮表來加快貨幣緊縮步伐。

4月5日美股收跌，道指下跌280點，納指跌約330點。 

道指收盤下跌280.70點，跌幅爲0.80%，報34641.18點；納指跌328.39點，跌幅爲2.26%，報14204.17點；標普500指數跌57.52點，跌幅爲1.26%，報4525.12點。 

周二美國國債收益率大幅上漲，此前美聯儲理事布雷納德表示，可能會通過5月起縮表來加快貨幣緊縮步伐。

布雷納德講話後，基準10年前美國國債收益率上漲15基點，報2.55%，2年期國債收益率一度上漲10個基點至2.53%，創2019年3月以來的最高水平；5年期國債收益率一度上漲16個基點至2.71%，爲2018年末以來最高。

花旗集團策略師William O’Donnell表示：“美聯儲對貨幣緊縮的措辭在時間和規模上都提高了調門，量化緊縮將於5月份到來，他們希望更早、更快的縮表。”

地緣因素方面，歐盟27個成員國面臨壓力，要求將制裁範圍擴大到俄羅斯的石油和煤炭行業。由於擔心對俄羅斯國內經濟造成影響，這些行業迄今尚未受到制裁。

德國和其他幾個依賴俄羅斯天然氣的成員國反對制裁俄羅斯的能源部門、海上貿易和其他關鍵行業。歐盟的制裁需要成員國的一致支持。 

美聯儲將公布貨幣政策會議紀要，將披露縮表細節

北京時間4月7日凌晨2點，美聯儲將公布貨幣政策會議紀要，市場預期屆時美聯儲將披露縮減資產負債表計劃的細節。鑑於美國通脹率達40年高點，市場預期美聯儲將加速縮表進程。同時，市場也將關注美聯儲進一步加息的线索。

美國勞工部此前發布的數據顯示，3月美國新增非農就業崗位43.1萬，失業率從2月的3.8%降至3.6%。雖然非農就業人數在持續穩健增長，且2月非農就業人數獲得上調修正，但《巴倫周刊》認爲，有跡象表明美國市場對勞動力的需求正在放緩。Natixis 美洲首席經濟學家喬拉沃格納 (Joe LaVorgna) 表示，全國獨立企業聯合會 3 月份對小企業的調查顯示，企業招聘計劃正急劇下降，因爲最近幾個月制造業和服務業方面的就業正在減弱，新的制造業訂單也在3月急劇下降。與此同時，人力資源服務公司Challenger, Gray & Christmas報告稱3月份的裁員人數比2月份增加了 40%。

在通脹指標高企的壓力下，市場預期，美聯儲此次的縮表速度可能會比 2017 年至 2019 年期間更快。

加州州長Lael Brainard 周二表示，縮表進程最早可能在5月啓動，而且比2017年快得多。據悉，在2017年至2019年的量化緊縮時期，美聯儲开始每月縮減100億美元資產，一年後逐漸將上限提高到每月縮減500億美元。 

A股速遞：上證指數全天震蕩，創業板指跌超1%

4月6日，上證指數全天震蕩運行，尾盤小幅翻紅。地產股拉升明顯，Wind中國行業指數中房地產指數漲2.78%。中華企業、棲霞建設、中交地產、華夏幸福等十余股漲停。萬科A、招商蛇口、新城控股、綠地控股齊升，保利發展盤中再創新高。寧德時代、邁瑞醫療、陽光電源、億緯鋰能等醫療和鋰電新能源股低迷，創業板指承壓。

上證指數收盤報3283.43點，漲0.02%；創業板指報2633.91點，跌1.24%；深證成指報12172.91點，跌0.45%；滬深300報4263.84點，跌0.29%；科創50報1058.49點，跌2.82%；上證50報2931.2點，跌0.41%；萬得全A報5128.8點，跌0.05%。

市場震蕩且不確定性因素較多的背景下，一些機構觀點認爲目前應拋开指數，專注於個股，繼續看多房地產、大金融、穩增長題材。

中信證券研報指出，長期看銀行板塊估值底部明確，短期看投資具備高性價比。

中信建投認爲，部分龍頭酒企中性假設下已具備3年1倍空間，且確定性較高，投資賠率明顯提升。考慮到茅台作爲行業錨增長提速，對整體估值體系將有所提振，機會更值得珍視。 

文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組

編輯 | 梁沐

（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）

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