迪士尼的《星球大战》主題新酒店對分析師來說就像是一場“高風險”的賭博，因爲疫情對酒店業的影響遠比想象中嚴重。

迪士尼最近在奧蘭多舉行了一場投資者會議，與會者可以在參觀其主題樂園後享受短假。

Needham分析師Laura Martin參加了這次活動，對迪士尼的發展和基本面有了深入的了解。

她總結了一些關鍵的要點，包括迪士尼新的沉浸式酒店理念的前景，樂園裏的新遊樂設施可以給業務帶來的積極變化，以及迪士尼在流媒體領域的競爭地位。

星球大战酒店

首先來看迪士尼的新酒店，每間小屋兩天5000美元的價格是一個有趣的概念，它能給遊客提供非常真實的《星球大战》體驗。

然而，Martin擔心這個概念只會吸引一個利基市場。這個概念花了六年時間來設計和執行，對分析師來說就像是一場“高風險”的賭博，因爲疫情對酒店業的影響遠比想象中嚴重。

Martin進行了成本效益分析，並提出了幾個關於這種模式的可持續性的問題。假設100%入住率，酒店每年將帶來9100萬美元的收入。

考慮到與維持這家酒店相關的成本，Martin認爲利潤率良好。然而，Martin不確定迪士尼能否保持100%的入住率。

新遊樂設施

Martin對主題樂園的遊樂設施評價褒貶不一。她指出，新的遊樂設施更注重講故事，而不是接待人數，預計將吸引更多的遊客，超過公園的承受能力。這反過來又會損害樂園遊客的評價。

此外，在60到80分钟的排隊等候中，更多的遊客將享受到空調的舒適，這意味着未來5年的能源成本將大幅上升。迪士尼的目標是實現自給自足的太陽能發電廠發電。

另一方面，在一年中最熱的幾個月裏，有空調的等候空間讓迪士尼相對於奧蘭多的環球影城、海洋世界和其他公園具有關鍵的競爭優勢。

專家看法

Martin重申了對迪士尼的“持有”評級，因爲該分析師認爲，考慮到迪士尼今年即將對D2C業務進行巨額投資，市場普遍預期很高。

此外，這位分析師也不清楚迪士尼今年發行的電視和電影對收益的貢獻，因爲全球正在接種疫苗。然而，她相信，迪士尼強勁的資產負債表能夠承受由新冠疫情引發的更長時間的盈利逆風。

不過，華爾街對迪士尼的前景是十分樂觀的。“強烈买入”的一致評級是基於15個买入和5個持有評級得出的。迪士尼的目標價爲190.89美元。

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