【財報速遞】收入增長從高兩位數到個位數，再到下滑，在四季度罕見虧損，虎牙在最近兩年內算是遭遇了“過山車”；不禁讓投資者對它的未來表示憂慮。

虎牙（HUYA.NYSE）在3月22日美股开盤前發布的財報顯示，去年總淨營收爲28.1億元，而2020年同期爲29.9億元，同比減少6.1%。

虎牙直播服務營收26.13億元，而2020年同期爲28.15億元，同比減少7.2%；廣告和其他收入爲1.96億元，和2020年同期1.76億元相比增長11.6%。

直播業務在虎牙總收入佔比近93%，廣告等業務佔比大約7%，即便有兩位數增長，也擋不住總收入下滑。另外，去年一季度到三季度，虎牙收入增長分別爲8%、9.8%、5.7%，乃至下滑6.1%，似乎“水到渠成”。

虎牙四季度運營虧損4.57億元，而2020年同期運營利潤爲1.87億元。最終四季度虎牙淨虧損3.13億元，從去年同期的盈利2.53億元轉爲虧損。虎牙上一次虧損還要追溯到2018年第二季度。

2021年全年，虎牙總淨營收爲113.51億元，較2020年的109.14億元僅僅增長4%。對比2020年，收入增速高達30%，虎牙這是摸到了天花板？去年淨利潤爲5.84億元，而2020年淨利潤爲8.84億元，下滑34%。

當前虎牙的大股東是騰訊，持股47%；騰訊也持股鬥魚36%；虎牙曾籌劃和鬥魚合並，但因爲市場集中等原因而被叫停。據MobTech估計，虎牙與鬥魚合計市佔率達80%，二者一旦合並，將完全主導遊戲直播行業。

2021年2月，虎牙股價曾高達36.33美元，上周一度跌至3.2美元，回撤9成，最新股價爲5美元左右，市值12億美元。

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