雷遞網 雷建平 3月22日報道

口腔診所——瑞爾集團有限公司（簡稱：“瑞爾集團”，股票代碼爲：06639）今日在港交所上市，發行價爲14.62港元，募資淨額5.9億港元。

當前香港資本市場相當脆弱，投資人對瑞爾集團的熱情不高，散戶認購很少，主要是機構在支撐。

瑞爾集團的基石投資者包括Abax Asian Structured Private Credit Fund III, LP、Harvest International Premium Value(Secondary Market) Fund SPC、Hudson Bay Master Fund Ltd、OrbiMed Funds、高鵬（香港）有限公司，一共認購3473.65萬股，出資總額爲5.08億港元，佔此次募資總額的比例高達74.66%。

此次IPO後，Abax Asian Structured Private Credit Fund III, LPC持股爲2.3%，Harvest International Premium Value(Secondary Market) Fund SPC持股爲1.84%，Hudson Bay Master Fund Ltd持股爲0.92%，OrbiMed Funds持股爲2.77%，高鵬（香港）有限公司持股爲0.46%。

瑞爾集團开盤價爲14.6港元，基本與發行價持平，但很快破發。截至目前，公司股價下跌近10%，市值爲76.77億港元。

瑞爾集團創始人、執行董事、董事長兼首席執行官鄒其芳在瑞爾集團上市儀式致辭時表示，“上市是瑞爾集團發展史上的一個重要裏程碑，也是我們的一個新起點、未來發展的新動力。瑞爾未來繼續在賦能體系、战略布局、專業服務以及品牌建設等維度持續發力，借助這個時代和行業蓬勃發展賦予的寶貴機遇，爲成爲‘世界領先的口腔醫療集團’砥礪前行。”

半年期內虧損4.64億

瑞爾集團是一家提供高端口腔醫療服務的企業。自1999年成立以來，在過往十年當中，瑞爾集團號稱已服務患者超過630萬人次。

瑞爾集團業務遍及全國，同時運營瑞爾齒科（高端口腔醫療服務品牌）和瑞泰口腔（快速增長的大衆市場口腔醫療服務品牌之一）。

至2021年9月30日，瑞爾集團共計擁有111家直營口腔醫院和門診，1271張牙椅，882名全職醫生，業務遍及全國15個城市。其中瑞爾齒科主要在一线城市運營51家口腔診所，瑞泰口腔主要在一线及核心二线城市運營7家口腔醫院及53家口腔診所。

截至2021年3月31日，瑞爾集團的年度營收爲15.15億元，上兩個年度營收分別爲爲10.8億元、11億元；年度毛利爲3.64億，毛利率爲24.1%；上兩個年度毛利分別爲1.64億、1.11億，毛利率分別爲15.2%、10.1%。

截至2021年3月31日，瑞爾集團年度經營利潤爲1.24億，年度經營利潤率爲8.2%；瑞爾集團的上兩個年度經營利潤分別爲-8400萬元、-1.33億元。

截至2021年3月31日，瑞爾集團年度虧損5.98億元，年度利潤率-39.5%；主要是計入4.24億元的可轉換可贖回優先股的公允值變化。

截至2021年9月30日的半年，瑞爾集團營收爲8.4億元，上年同期的營收爲7.2億元；經營利潤爲4307萬元，上年同期的經營利潤爲6605萬元；期內虧損爲4.64億元，上年同期的期內虧損爲1.88億元。

截至2021年12月31日，瑞爾集團擁有現金及現金等價物爲11億元。

淡馬錫與高瓴是股東

瑞爾集團執行董事爲鄒其芳、Qin Jessie XIN女士 、章錦才、鄒劍龍；獨立非執行董事爲Liu Xiaomei Michelle女士、孫健、張磅。

2017年12月，瑞爾集團完成了由高盛、高瓴及中信領投的D輪融資。2021年4月，瑞爾集團宣布獲E輪近2億美元融資，淡馬錫領投，奧博資本、Ward Ferry、漢能投資、興業銀行、韓國未來資產等基金共同跟投。

IPO前，ESOP BVI持股22.42%，鄒其芳持股11.87%，RISE DAY HOLDINGS持股5.64%，Mingda International Limited持股爲3.46%。

淡馬錫旗下Elbrus持有10.88%的股份。GS實體持股爲8.24%，KPCB持股爲6.35%，啓明投資持股爲5.54%，高瓴旗下HH AGL持股爲5.13%。

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