【財報縱覽】中通速遞（ZTO.NASDAQ）最新財報顯示，2021年全年實現營收304.06億元，同比增長20.6%。

這一個增速高於2020年的14%增速，高出6.6個百分點，但和2019年的25.6%增速相比，減少大約5個百分點。新冠疫情影響各行各業，中通兩年平均收入增速爲17.8%。

而中通速遞的利潤增速卻明顯低於收入增速，去年實現淨利潤47.55億元，同比增長10.3%，剛好是收入增速的一半。這說明什么問題？很明顯，中通速遞積極應战價格战。

中通表示，2021年，公司成爲全球首家年內業務量突破200億件的快遞企業，市場份額提升到20.6％。

財報顯示，中通快遞第一季度包裹投遞量44.75億，比上年同期23.74億增長88.5%；第二季度57.72億，與上年同期45.95億相比增長25.6%；第三季度57億，與上年同期46.23億相比增長23.3%；第四季度63.43億，比上年同期54.1億增長17.2%。

也就是說，中通2021年全年總計包裹投遞量爲222.9億件，和2020年的170億件相比，增長31%。根據國家郵政局數據，2021年全國快遞業務量累計1083億件，增長30%。

中通快遞業務量和全國增速幾乎一致，略超過一個百分點，沒有拖行業後腿，但也沒有佔到太大便宜，“一哥”地位捍衛住了。

中通快遞2021年營收304.06億元，比2020財年252.14億元增長20.6%。而2021年222.9億件，對應304億元總收入，單票收入1.346元。對比2020年的單票收入1.483元相比，去年每票減少0.137元，或減少9.2%。

全年總計223億票，意味着中通“少收”大約30.6億元。而2020年利潤下滑24%，降價或更爲嚴重。

理論上，中通快遞少收的30.6億元，可以全部轉化爲利潤；則全年利潤可以提高至78億元。當然，另一個角度看，如果中通快遞沒有減價，則總投遞量也許難以突破200億件，達到223億件。

價格战對於中小企業來說，就是掉隊乃至出清，比如百世集團的國內快遞業務被極兔收購；而在3月11日，德邦股份也宣布京東物流將成爲公司的新控股股東。

中通快遞則捍衛了快遞老大的地位；更重要的是，在保住市場地位和穩定盈利之間，保持着較好的平衡。也因此，快遞企業股價此前紛紛重挫時，中通受到波及較小。

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