全文導讀

一、本周持倉實盤交易和收益情況

二、中概收復失地、阿裏架構調整、央行對港市場表態等事件點評

三、賣出工商的邏輯

四、持倉的騰訊、小米、阿裏、福壽園、中國平安等的點評

一、本周交易

於12月6號，在4.36元清倉工商銀行，同日，在6元價位加倉福壽園

於12月10號，在19.2元买入納米倉位的小米

二、目前持倉

目前持倉：騰訊21.91%，小米W 11.5%,中國平安H 13.66%，阿裏巴巴 9.55%，福壽園 9.47%，北新建材4.69%，現金及等價物 29.21%

注：持股比例=持股市值/账戶市值。在無交易狀態下，該比例也可能因每只個股股價波動幅度不同而發生變化

倉位加總偶爾會出現99%或者101%,是因爲持股比例爲四舍五入數據，例如10%代表的實際倉位在9.5%-10.4%之間。

附：上期數據和文章

《實盤周記20211204：我有一堆，面朝韭海，春暖花开》

三、實盤收益

持倉實盤創建於2021年9月16號，截止12月12號，股票倉位收益率1.6%,若加上闲置的29.51%倉位現金及等價物的話，收益率爲1.13%

收益率要有比較，才能突出孰優孰劣，不然收益就無從談起，這裏筆者選取了A股最有代表性的滬深300指數，港股比較有代表性的恆生國企指數用來和實盤做對比

這段時間恆生國企指數跌-4.09%，持倉實盤跑贏恆生國企爲5.69%點

注：實盤均不含新股收益和撈新收益

四、重要事項

1、本周滬深300指數成分股大調整，指數納入了創業板一哥寧德時代，另還調入了很多新能源和醫藥，促使滬深300指數被動上升幾個百分點，所以本周實盤和滬深300比較並無實質性意義，故本周先行剔除掉，後期再加入

2、12月6日，阿裏巴巴CEO張勇宣布公司“多元化治理”體系，受此消息提振，本周二在中概股集體反彈中，阿裏反彈力度最爲猛烈，上漲12.24%，創了歷史單日最高漲幅

但對於這個架構調整，得一分爲二來看

首先，這次調整是阿裏不得已而爲之，是順應未來企業發展的趨勢而做出的調整

衆所周知，國內電商流量和人口紅利已經過了巔峰期，而阿裏目前國內電商龍頭交椅正受到後期之秀拼多多的猛烈衝擊，截止本年第三季度，拼多多年活躍买家數爲8.673億，已經超過阿裏的8.63億了，如果接下年度阿裏再沒有起色，國內電商龍頭是要真真正正易位了

而此次架構調整，最爲引人注目的是任命蔣凡爲海外數字商業負責人，接下來一個一個來說

所謂海外數字商業，從文字來講可能有點難理解，那換另外一種說法就能瞬間明白了，就是電商出海，類似於淘寶、天貓，阿裏爸爸模式的海外版

而這個蔣凡何許人也？先來說說蔣凡以前的战績

之前蔣凡主要負責阿裏巴巴國內的大淘寶業務（包括天貓，淘寶和其他B2C業務），正是當時的蔣凡提出的ALL IN無线战略，一路帶領手機淘寶版的日活從3000萬提高到1.1億，成就了手機淘寶國內霸主無人撼動的江湖地位

而後，他又引入算法技術（即千人千面）、電商+直播模式，使淘寶電商用戶從1億增長到10億

所以這次張勇的人事任命，無疑是正確的，但從目前來講，效果不一定就能起到立竿見影的效果

原因之一是，蔣凡國內的成功經驗，在海外並不一定就能走得通。在海外市場，不同郭嘉有其獨特的國情、監管政策和風俗習慣等

第二個原因是，國外的電商競爭強度並不比國內低，如在電商增長最快的東南亞市場，目前龍頭企業是騰訊爲最大股東的SHOPEE，而阿裏旗下的LAZADA只能是龍二，再下面也有字節跳動的海外電商項目

但從阿裏的這次架構調整來看，無論是其人事任免，還是把核心战略對準海外來看，無疑都是最正確的決定，因此本人的理解是屬於輕度利好，後續情況需要邊打邊看

3、自從上周發生中概股大跌事件之後，當時市場言論是無比的絕望，市場紛紛預言股價還得繼續跌，可能是個無底洞，但這周不但大部分中概都收復了失地，有些股價還環比上周高了一些，而筆者的實盤收益也環比上周上升了近1個百分點

投資就是這樣，能預測到的風險，其實並不是真正的風險，預測到的風險，股價往往都已經提前PRICE IN了，而稍微有點點暖風吹來，立馬又會开啓一輪反彈，最可怕的是什么，是那些人們之前根本無從預測到的，突如其來的黑天鵝事件，如19年的新冠、今年的教培業監管等

4、人民銀行行長易綱在12月9日發聲，人民銀行將一如既往支持香港國際金融中心的建設，副行長陳雨露也表明，深化內地與香港在更深層次、更廣泛領域的合作

我個人拍個腦袋，在可預期的不久後，可能中央會針對港市場會有越來越多的ZC暖風，其港股的ZC底就要到來，雖然現在港股估值已經非常低估，但市場底還得需要時間，一般而言，ZC底會先於市場底而來，所以未來一段時間，恆生估計還得磨一磨

而我們要做的是，認清事情發展的本質，不要被磨底行情擾亂了心態，堅持好投資=品質+估值的原則

5、北新建材本周環比上漲了6.7%，其主要原因乃是受到本周降準消息的提振，整個板塊迎來了流動性寬松的預期影響而上漲

6、本周清倉工商銀行H，對於工銀並不是不看好了，而是這筆賣出操作，其實在當初买入的時候就規劃好了，遵循筆者一直提倡的买入和賣出邏輯一致的原則

在10月23號的實盤中，筆者主要說過，买入工商主要是因爲在手現金倉位高，當時也沒有找到性價比的企業，現金放在手上會貶值

而這次賣出，主要是發現了品質比工商更好的福壽園，而性價比也跌到了筆者心中的價位，就清倉工商加倉了福壽園

8、本周騰訊、小米股價主要跟隨板塊日常波動，就不一 一展开細說了。

這周先分享到這，朋友們，下周實盤見！

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