香港石墨烯制造商Graphex申請紐交所IPO上市，募資1400萬美元

猛獸財經獲悉，香港石墨烯制造商Graphex近期已向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書，申請在紐交所IPO上市，股票代碼爲“GRFX”，Graphex計劃在首次公开募股中募集4000萬美元。

公司業務

Graphex主要有兩個業務：(1) 石墨烯產品和相關業務，包括清潔能源的電池存儲解決方案，以安全和環境可持續的方式爲電動汽車提供可靠且具有成本競爭力的電力和可再生能源；（二）其他業務：

石墨烯產品業務

Graphex是天然球形石墨和專用石墨產品的領先制造商，這些產品主要用於鋰離子電池，通常用於電動汽車和清潔能源存儲解決方案。石墨烯是一個原子厚的石墨層，是一種常見的礦物。石墨烯是已知的最薄和最硬的材料，具有出色的電子和導熱性以及透光性，可實現廣泛的應用。Graphex的石墨烯產品業務位於中國，地理位置優越，靠近世界上最大的優質天然石墨供應源。

Graphex目前爲中國約 30 家客戶供貨，包括批發商、貿易商及電池制造商。Graphex石墨烯產品的主要客戶包括汽車電池、導電劑、鋼鐵行業耐火材料和精密電子散熱材料的制造商。

Graphex在中國擁有 23 項與石墨烯產品業務相關的專利，包括產品、生產方法、機械設計和環境保護。Graphex的主要石墨烯產品是：

（1）D50=10-15m (“SG”) 的球形石墨，是生產用於電動汽車 (“EV”) 和電網儲能的鋰離子電池負極的重要材料。


（2）高純度石墨 (“HPG”)，其碳含量超過 99.95%，水分低於 0.2%。高純度石墨具有優異的導電性和導熱性、耐腐蝕性和化學穩定性。高純度石墨用於耐火材料和高級塗料等產品。


（3）微粉化石墨（“MG”）是Graphex生產過程中的副產品，具有出色的高溫抗氧化性、潤滑性、成型性、導電性和導熱性以及粘合性，並具有多種應用，包括耐腐蝕塗層、潤滑劑等新型復合材料。

其他業務

Graphex的其他業務包括景觀建築和設計業務，以及較小的餐飲業務。

Graphex的景觀建築和設計業務包括景觀設計、總體規劃和城市設計服務，客戶包括中國和香港的政府、公共機構、私人房地產开發商、國有房地產开發商、城市規劃公司、建築公司和工程公司。

Graphex專注於四種類型的項目，包括清潔能源儲存和使用的整合：

（i）住宅开發項目；

(ii) 基礎設施和公共开放空間項目；

(iii) 商業和混合用途开發項目；

(iv) 旅遊和酒店項目。Graphex是少數獲準在中國爲投資額超過人民幣2000萬元的項目提供景觀設計服務的公司之一。

Graphex相信，將清潔能源解決方案整合到景觀建築和設計中將最大限度地減少社區對美學、噪音、健康和其他對實施清潔能源解決方案產生阻力的問題。

行業概況

根據 Grand View Research 的 2021 年市場研究報告，2020 年全球石墨烯市場的規模爲9.4億美元，預計到 2028 年將達到 16.7 億美元。

這表示從 2021 年到 2028 年的預測復合年增長率爲 43.2%。

這一預期增長的主要驅動力是各種行業對此類產品的需求不斷增加，包括生物醫學、復合材料和塗料、電子、水和廢水處理以及能源儲存。

此外，下圖顯示了美國石墨烯市場的歷史和預計未來的增長軌跡：

Graphex在這一行業的競爭優勢

（1）充足的原材料供應：Graphex战略性地位於世界上已知最大的優質天然石墨供應源之一附近。


（2）穩定的客戶羣：Graphex在最大的石墨烯產品市場與30多家客戶建立了合作關系。


（3）重要知識產權：Graphex擁有23項與石墨烯產品業務相關的專利，包括中國的產品、生產方法、機械設計和環境保護方面的專利。


（4）研發能力：Graphex的研發部門致力於研發，由武漢理工大學礦物加工專業博士教授、高級工程師指導。


（5）技術开發準備：雖然目前市場需要10-15微米的球形石墨，但Graphex能夠生產6-9微米的超細球形石墨，可用於高級應用。


（6）人員：Graphex有102名擁有石墨烯產品制造經驗的員工，平均在該行業任職5年以上。


（7）市場接受度：Graphex的石墨烯產品業務已經供應石墨烯行業大約八年了。


（8）穩定的生產設施：除了疫情期間的暫時中斷外，Graphex從未經歷過任何投入或制造供應的重大中斷。

Graphex在這一行業的競爭對手主要有：

Angstron Materials

ACS Material

BGT Materials

CVD Equipment（CVV）

Grafoid

Graphenea

Graphene NanoChem

NanoXplore（NNXPF）

G6 Materials

XG Sciences

Thomas Swan & Co

2D Carbon Graphene Material Co

Haydale Graphene Industries plc

Applied Graphene Materials

財務數據

截至 2021 年 6 月 30 日，Graphex 擁有 360 萬美元的現金和 1.19 億美元的總負債。

截至 2021 年 6 月 30 日十二個月內Graphex的自由現金流爲負數（390 萬美元）。

截至 2021 年 6 月 30 日的六個月，Graphex2019年、2020年、2021年上半年的總收入分別爲：4081萬美元、4985萬美元、2341萬美元，淨收入分別爲：806萬美元、1234萬美元、928萬美元。

截至 2021 年 6 月 30 日的六個月，Graphex2019年、2020年、2021年上半年的毛利潤分別爲：1902萬美元、2013萬美元、908萬美元，毛利率分別爲：46.62%、40.38%、38.80%。

中介機構

EF Hutton是Graphex此次紐交所IPO的唯一的承銷商，該公司在過去 12 個月期間牽頭的 IPO 自 IPO 以來的平均回報率爲負 (48.0%)。這是該期間所有主要承銷商的墊底表現。

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