作 者丨吳斌

編 輯丨李豔霞

圖 源丨視覺中國

中國證監會回應

中國證監會還強調，“近一段時間，中國證監會和財政部持續與美國公衆公司會計監督委員會开展溝通對話，並取得積極進展。我們相信，雙方通過共同努力一定能夠盡快作出符合兩國法律規定和監管要求的合作安排，共同保護全球投資者合法權益，促進兩國市場健康穩定發展。”

百濟神州公告稱，作爲一家全球性的生物科技公司，百濟神州一直在積極尋求解決方案，以滿足《外國公司問責法案》的要求，並期待保持公司在納斯達克市場、香港聯合交易所和上海證券交易所科創板的掛牌。

百勝中國則表示，除非法案修訂將其排除或審計師進行全面核查，否則其普通股將於2024年初從紐約證券交易所退市。將繼續監測市場發展及評估所有策略選項。

在退市擔憂情緒拖累下，中概股整體表現低迷。有券商分析師對21世紀經濟報道記者表示，在俄羅斯與烏克蘭的衝突發生後，歐美交易所已經暫停俄羅斯公司存托憑證和股票交易，這也讓投資者不禁擔憂，萬一中美之間的分歧延續下去，在美上市中概股可能前景蒙陰。

一位資深中概股投資者向21世紀經濟報道記者感嘆，去年中概股大跌後自己入場“抄底”，但沒想到“抄在了半山腰”，大家都知道中概股股價處在低位，但監管前景還不清楚的時候抄底還是有很大風險，未來等前景明朗些中概股可能會迎來投資機會。

中概股何時能迎價值回歸？

在海外監管風險拖累下，中概股股價持續頹靡，納斯達克金龍中國指數去年重挫42.7%，今年股價仍未走出頹勢，不過未來仍有望實現價值回歸。

對於部分符合香港上市條件的中概股來說，未來回港上市是大勢所趨。香港財政司司長陳茂波表示，由於中資企業海外市場上市須面對的風險和不確定因素增大，已有不少中概股選擇回流，而香港已爲此做好準備，包括容許設有不同投票權架構，以及不屬於創新產業的公司在港二次上市。這些措施將有利進一步吸納優質中概股在港上市，豐富市場選擇，增加市場流動性，提升香港全球融資平台的競爭力。

香港史蒂文生黃律師事務所合夥人曾浩賢表示，美股市場加強監管及中資股估值偏低可作爲催化劑，下一波中概股在港股或A股上市可能會集中在2022年三、四季度出現。

整體而言，在股價持續下行後，中概股目前的股價已處於低位。王昕傑向記者分析稱，中國離岸股票的12個月前瞻市盈率是12倍，相對於亞洲（除日本）股票有11%的折讓，比歷史平均7%的折讓幅度更大，預計中國離岸股票市盈率有修復的空間。過去數月中國貨幣政策一直在放松，已將重點轉向保增長，監管方面的力度也在減弱。相比美國和歐元區股票，中國股票估值偏低。

在低估值推動下，中概股已經贏得一些投資人青睞。今年2月，全球最大對衝基金橋水基金公布2021年第四季度持倉報告，大舉增持在美上市的中概電商龍頭阿裏巴巴、拼多多和京東。SEC文件顯示，橋水基金去年四季度對阿裏巴巴的持股數由去年三季度的329萬股增至427萬股，增幅達三成；對拼多多的持股則從192萬股升至266萬股，增幅38.5%；對京東的持股由199萬股升至266萬股，增幅爲33.7%。

此外，新加坡主權基金淡馬錫也繼續布局中概股，盡管去年四季度對阿裏巴巴的持股數由973萬股小幅降至908萬股，但仍是第一大重倉中概股。此外，淡馬錫對拼多多的持股則從2.67萬股大幅增至211萬股，並新進17.4萬股京東股票。

風險方面，王昕傑對記者表示，未來中概股的監管風險仍難以預料，中概股若要迎來趨勢性的價值回歸，可能需要看到當前的風險因素邊際緩解。