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安信國際相信中廣核新能源(01811)在雙碳背景下新能源運營主營業務快速增長，隨着新能源配套政策未來相繼出台，會帶來額外收益。

大和表示，譚仔國際(02217)標準化的商業模式，在當地市場站穩腳跟，預計在中國香港以外有大量拓展機會，特別是在大灣區。

中金認爲，本次收購將有利於申洲國際(02313)紗线和梭織布的穩定供應，加強集團與安徽華茂紡織的供應鏈保障。

瑞信預計，國內重卡行業將繼續低迷，濰柴動力(02338)2021-23年銷量預測爲139/110/105萬輛，意味着2021年第四季銷量下降59%，2022/23年下降21%/5%。

安信國際：首予中廣核新能源(01811)“买入”評級 目標價7.42港元

安信國際預計中廣核新能源(01811)2022/23年動態市盈率爲13/11倍，以2022年動態市盈率14倍。中廣核新能源爲中國廣核集團旗下唯一非核清潔能源上市平台，發電權益總裝機達7.72GW，其中風電3.13GW，太陽能1.13GW，兩者佔比超過裝機總量的50%。在雙碳政策帶動下，公司收入和淨利取得高速增長，2021年中期取得收入7.97億美金，同比增長34.3%，歸母淨利潤1.62億美金，同比增長55.6%。該行預測公司2020A-2023E收入CAGR將達16%，淨利潤CAGR達26%。該行預測公司2021E-2023E年的收入爲14.5/16.7/17.7億美元，淨利潤爲2.3/2.9/3.2億美元，對應EPS爲0.054/0.067/0.075美元。該行相信公司在雙碳背景下新能源運營主營業務快速增長;新能源配套政策未來相繼出台，給公司帶來額外收益;及公司傳統業務逐漸剝離進一步優化公司業務。

花旗：上調中信股份(00267)評級至“买入” 目標價9.3港元

花旗下調中信股份(00267)2021財年盈利預測2%，上調2022/23財年盈利預測2%至6%。公司於9月初的股價較每股資產淨值折讓32%創年內新低，目前則擴大至49%。該行仍然認爲中信管理層的新發展战略將扎實推進未來的盈利增長，而基於公司目前估值水平，出現投資價值。該行認爲，中信股份早前建議分拆全資附屬中信金屬於上海證交所上市，如成功分拆，該行預計中信將釋放價值，以及收窄每股資產淨值折讓，估計公司2022財年每股資產淨值保持於14.7元不變。

大和：首予譚仔國際(02217)“买入”評級 目標價4.1港元

大和表示，譚仔國際(02217)標準化的商業模式，在當地市場站穩腳跟，預計在中國香港以外有大量拓展機會，特別是在大灣區。公司經營譚仔雲南米线及譚仔三哥米线品牌，專門從事米线，總部位於中國香港，在亞洲面條特色餐廳中擁有最大的市場份額。報告指，譚仔國際標準化的商業模式支持可擴展性，由於其食品加工程序是標準化，中央廚房提供半加工原料到餐館，該公司相信確保所提供食物的味道和質量的一致性。

此外，譚仔國際的商業模式促進了相對較短的堂食時間，可以實現快速的座位周轉;米线也非常適合外賣，外賣訂單的收入有助於推動增量。因此，譚仔國際實現了行業領先的盈虧平衡及回本期;譚仔投資分別爲1-5個月及6-19個月，譚仔三哥1-3個月及4-19個月。報告指，譚仔國際已將目光投向拓展中國香港以外的多個市場，包括中國內地、新加坡、澳洲和日本。鑑於中國的9個特大城市大灣區計劃的一部分，看到譚仔國際賽在大灣區的潛力。到2024財年末，估計譚仔和譚仔三哥在中國的網絡總數將達到74個。

天風證券：首予信義光能(00968)“买入”評級 光伏玻璃供需或好於預期 電站運營資產優前景好

天風證券預計信義光能(00968)21-23年收入爲170/237/328億港元，同比38%/40%/38%，歸母淨利爲53/79/114億港元(光伏玻璃、光伏電站分別42/67/101、11/12/13億港元)，同比17%/49%/44%，予22年目標市值1,696億港元，對應PE爲21.5x，目標價19.08港元。信義光能依托信義玻璃的玻璃傳統業務起家，深耕光伏產業鏈。公司是全球最大的光伏玻璃制造商(截止21h1末公司在產光伏玻璃產能1.18萬t/d，全球份額接近30%)。光伏玻璃外，公司逐步拓展光伏電站EPC、光伏電站投資運營環節。截止21h1末公司光伏電站累計核準並網容量3.55GW(大型電站爲主)。公司光伏玻璃成本優勢穩固，堅定擴產;光伏電站資產質量扎實，回款向好，與光伏玻璃業務深度協同;該行看好公司圍繞優勢環節深耕產業鏈蕴含的成長前景，公司扎實穩健的運營質量佐證管理層出色的經營能力，該行認爲現階段公司較明顯低估，建議投資者重視公司投資價值。

申洲國際(02313)獲大行一致唱好 中金予其目標價210.44港元

天風證券：維持申洲國際(02313)“买入”評級 战投華茂股份 加強上下遊協同一體化發展

天風證券預計申洲國際(02313)FY21-23年營收爲249/311/383億人民幣，歸母淨利爲48/63/79億人民幣，對應EPS爲3.22/4.19/5.28元人民幣，對應P/E爲40/31/25倍。公司擬以4.8億元參股安徽華茂集團17.3%股權，後續進一步增持至21.1%;其持有A股上市公司華茂股份46.4%股權。通過本次收購，公司將與華茂形成產業鏈上下遊的資源配套，實現產業的協同發展：一方面，公司可加強原材料紗线供應的穩定性，提升運營效率與盈利能力;另一方面，借此擴展自身梭織類產品，公司產品以針織爲主，此前考慮到梭織類產品毛利相對較低，在拓寬相關產品线方面較爲保守，此次收購將保證梭織布的穩定供應，助力公司擴展梭織類產品，爲下遊客戶提供更全面的服務，市場份額進一步增長。雖然公司短期內或因越南疫情反復及原材料價格上漲受到一定影響;長期來看，此次收購將進一步增強公司供應鏈的穩定性與反應能力，拓寬產品品類，提升下遊客戶粘性，利用上下遊的協同發展進一步提升自身盈利能力與運營效率。

中金：維持申洲國際(02313)“跑贏行業”評級 目標價210.44港元

中金維持申洲國際(02313)2021/22年EPS預期3.68/4.52元不變，當前股價對應37.1/30.2倍2021e/22e市盈率，對應40倍2022年市盈率，較當前股價有32%的上行空間。申洲國際間接全資附屬公司寧波瑞鼎計劃以人民幣4.8億元收購安慶市城市建設持有的安徽華茂17.28%的股權。在本次收購完成後，寧波瑞鼎計劃進一步以相同股價向安徽華茂另一股東收購其持有的3.77%股權(進一步收購完成後，寧波瑞鼎將持有安徽華茂21.05%的股權)。安徽華茂紡織主要從事紗线及梭織布的生產，該行認爲本次收購將有利於申洲國際紗线和梭織布的穩定供應，加強集團與安徽華茂紡織的供應鏈保障。另一方面，該行認爲申洲國際在本次收購後或可借助安徽華茂紡織將產品擴展至梭織類產品，爲品牌客戶提供更多樣的產品種類，豐富公司的業務线。

瑞信：濰柴動力(02338)目標價15.2港元 重卡行業或持續低迷

瑞信預計國內重卡行業將繼續低迷，濰柴動力(02338)2021-23年的銷量爲139/110/105萬輛，意味着2021年第四季銷量下降59%，2022/23年下降21%/5%。預計2021年下半年濰柴重卡發動機銷量降53%，22/23年降26%/6%。公司是一間重型汽車制造集團，覆蓋車輛到零部件的生產鏈，包括柴油發動機、車橋、變速箱、液壓系統和卡車組裝。濰柴在重型卡車(HDT)發動機領域的市場份額約30%，是中國柴油機市場的領導者。濰柴的柴油發動機包括50%的HDT發動機、20%的公共汽車和輕型卡車(LDT)發動機和30%的越野發動機，佔濰柴2020年淨利潤的88%。

瑞信：首予中國重汽(03808)“跑輸大市”評級 目標價9.7港元

瑞信預計中國重汽(03808)2021-23財年淨利潤率收窄2/0.9/0.4個百分點，拖累純利於2021財年下半年、2022及2023財年下跌68%/26%/11%。公司是內地第三大的重型汽車制造商，其2020年的市場份額爲18%，預期內地重型汽車行業將持續低迷，而公司的銷量於2021年第三季按季跌50%，同比跌30%，預期重型汽車銷量將於2021財年下半年、2022及2023財年分別跌41%、13%及4%。此外，該行認爲自譚旭光於2018年擔任中國重汽董事長以來，公司一直採取積極的擴張計劃，在預期重型汽車銷量低迷期間，較不具彈性的开支增加或爲利潤率帶來壓力。