汽車通過軟件更新基本上實現自動駕駛，最終可能成爲歷史上所有資產類別中資產價值增幅最大的一種。 裏昂證券(CLSA)分析師蘇賓帕克(Soobin Park)2月16日將中國電動汽車制造商蔚來(NIO)的目標股價從60美元下調至35美元。這是一個很大的下調幅度，但她仍然看好該公司，對該股的評級爲“买入”。 目標價格降低了，因爲任何股票的市場價格都會發生變化。分析師的目標價通常有兩種解讀方式，它們可以代表分析師預期股票在未來一年的交易價格，也可以代表分析師爲在未來獲得公平回報而支付的股票價格。 蔚來汽車的股價遭遇了一段艱難時期。今年迄今，該股已下跌約19%，過去一年累計下跌約57%，較一年前2021年2月16日創下的52周高點下跌約59%，當時該股觸及每股61.14美元。  股價下跌可能有幾個原因，包括初始估值。蔚來就像一只成長型股票。蔚來按2021年銷售額估計其市銷率約爲15倍。不斷上升的利率已經冷卻了投資者的情緒。成長型公司的大部分收益和自由現金流都來自遙遠的未來，隨着利率的上升，未來的現金和收益會縮水。 不管是什么原因，分析師都會在價格變化時調整目標。一年前，分析師對蔚來汽車股票的平均目標價格爲每股65美元左右，如今，這一平均目標股價是54美元。盡管分析師對該股表現出更加樂觀的態度，但該公司的平均目標股價還是下跌了11美元。 一年前，約65%的分析師將該股評級爲买入，如今，超過90%的分析師將蔚來評級定爲买入，他們利用股價下跌來加倉。標準普爾500指數成份股的平均买入率約爲58%。 此次目標價下調並未對蔚來汽車的股價產生太大影響。2月16日的交易中，蔚來下跌了約0.7%。 類似的情況也發生在理想汽車的身上，好像沒有什么能夠阻擋華爾街分析師對中國電動汽車股的喜好。 中國電動汽車制造商理想汽車(LI)的首席技術官可能會離开該公司。  摩根士丹利分析師Tim Hsiao2月15日在一份報告中寫道：“幾家當地新聞機構報道稱，理想汽車的首席技術官王凱將離職。”在加入理想之前，王凱曾在汽車零部件供應商偉世通(VC)工作。王凱正在領導理想自動駕駛功能的开發，Tim Hsiao認爲這一事情發生得出乎意料。  首席技術官是汽車公司的關鍵職位。人事變動可能表明，高層管理人員的競爭正在升溫。  理想汽車沒有立即回復記者關於王凱離職的置評請求，也沒有回復如果需要新的技術主管將由誰來填補這個職位。 自動駕駛功能正在成爲汽車公司的一個產品差異化。最值得注意的是，特斯拉(TSLA)首席執行官埃隆•馬斯克(Elon Musk)認爲，开發自動駕駛能力可以爲汽車公司和車主帶來巨大的價值，將一度停在車道上的汽車變成賺錢的資產。 馬斯克在特斯拉第四季度財報電話會議上表示：“我認爲，汽車通過軟件更新基本上實現自動駕駛，最終可能成爲歷史上所有資產類別中資產價值增幅最大的一種。它還將對提高安全性產生深遠影響，並通過大幅提高資產利用率，加速世界走向可持續能源。” Tim Hsiao對理想汽車這次人事變動並不太擔心，他仍將理想的股票評級爲“买入”，目標股價爲49美元，較近期水平上漲了60%以上。盡管如此，汽車正變得越來越智能，這使得首席技術官的動向成爲任何汽車投資者的關注焦點。 Tim Hsiao還補充說：“要使智能電動汽車的功能保持最新，需要頻繁地迭代。如今，汽車制造商也需要以更快的速度發展。對於任何希望爲電動汽車和自動駕駛世界做好業務準備的汽車制造商來說，獲得頂尖人才都至關重要。從好的方面來看，我們認爲，在吸引軟件、算法等方面的科技人才時，像理想這樣的初創公司可能比傳統同行處於更有利的地位。” 投資者似乎並不太擔心潛在的變化。理想在美國上市的股票2月16日下跌了1.29%，至29.79美元。與其他許多電動汽車股票一樣，理想股價也對通脹新聞和俄烏衝突做出反應，理想2月15日上漲5.97%。 文 | 《巴倫周刊》撰稿人阿爾魯特(Al Root) 編輯 | 吳雨婷 翻譯 | 小彩 版權聲明： 《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2022年2月16日報道“NIO’s Price Target Is Cut Because That’s What Happens When Stocks Drop.Li Auto Could Be Losing a Key Player. What It Means for the Stock.”。 （本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）