摩根士丹利重申奈飛(NFLX.US)“增持”評級，目標價爲700美元。該行預計，到2025年，該公司的年收益將增長30%。

分析師Benjamin Swinburne表示，奈飛的自由現金流增速可能高於盈利增速，因爲流媒體是一項“高利潤”業務，並且在“目前這個整體盈利潛力有限的行業裏”，奈飛有能力證明其內容成本槓杆要優於同行。

盡管奈飛已經成長爲一家“大型”和“全球化”的公司，其股價今年以來已上漲近20%，但仍有一些投資者質疑其盈利能力。不過，分析師指出，“盡管營收增長放緩，但其交易價格仍高於EV/sales的歷史平均區間”，並且“當存在明顯的內容槓杆時，該股的股價表現更好”。

分析師表示，隨着疫情消退，奈飛向垂直整合的內容制作商和本土制作企業的轉型放緩以及發布新內容，該公司利潤率可能會繼續高於目前的23.5%，甚至有可能達到40%。“內容支出將在2022年及以後影響到利潤，但進入2023年之後，我們將看到國際內容制作的槓杆作用和疫情對新內容發布的負面影響逐漸減弱，這將導致毛利率再次擴大，股價表現也會超出預期。”

分析師還稱，奈飛最近進軍遊戲領域可能會提高內容槓杆率，但還強調了，該公司的策略是提高用戶粘性和定價能力從而提高盈利能力。