我認識的一位技術交易者經常在社交媒體上以半玩笑口吻提醒“創下歷史高點不屬於下跌趨勢的特徵”，意思當然是交易者應當專注於买入處於上漲趨勢中的市場。而找到處於上漲趨勢中的市場的最佳方式是觀察那些形成歷史高點的市場。

我們注意到我們的一些DAX交易者似乎並不認同上述提醒。

德國基準股指DAX40指數連續第四天收於歷史高點，確認了2020年3月低點以來的上漲趨勢。盡管如此，StoneX的零售交易者正擴大DAX40指數的空頭持倉。繼上周在20%-25%的大區間內徘徊之後，只有區區19%的StoneX零售交易者持有DAX的多頭頭寸。換言之，雖然DAX當前反彈進入了更高的歷史高點區域，超過80%的未平倉頭寸爲空頭。

接下來幾天需要重點監測價格走勢與交易者持倉之間的這種背離。零售交易者將因價格繼續上漲而被迫了結空頭頭寸，空頭回補之下推動價格進一步走高？

還是將證實我們交易者的懷疑是對的？畢竟該股指過去四天的總漲幅也只有區區0.7%左右，很難和那種可能驚嚇空頭或引發錯失恐懼症的暴力“融漲”類型掛鉤。事實上，價格在月初突破至歷史高點以來乏善可陳的走勢可能暗示這些高位處的买盤興趣缺缺，DAX可能屬於“假突破”行情：

來源: TradingView, StoneX

本周德國（乃至歐元區整體）沒有重量級經濟數據將要發布，所以焦點仍將在價格走勢與持倉之間。如果向下突破16000大關，特別是得到14天RSI下破的預警的話，可能證實看跌零售交易者的觀點無誤，價格也可能回撤至15000一线中軌。

而另一方面，DAX守在歷史高點區域附近的時間越長，空頭被迫投降的風險越大。畢竟，正如我們在本文开頭所指出的，DAX明顯不處於下跌趨勢，而時間的流逝往往利好和主導趨勢站在一起的頭寸。

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