現貨黃金延續近一周漲勢，FED加速收緊政策面臨兩大難處
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發布於：2021-11-11
周四(11月11日)，現貨黃金延續過去一周漲勢，逼近隔夜錄得的6月15日以來新高1868.55美元/盎司。美指也持堅，升創2020年7月下旬以來新高至95.101。此前美國通脹數據創下31年來紀錄高位，助漲市場對美聯儲更快加息的預期。
北京時間19:55，現貨黃金上漲0.81%至1864.57美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲1.00%至1866.8美元/盎司；美元指數上揚0.10%至94.984。
隔夜公布的數據顯示，10月美國消費者物價錄得31年來的最大同比漲幅6.2%，受汽油和食品價格急升推動。美國物價上漲擴展到了租金，這可能對薪資構成壓力，從而延長並擴大疫情引發的通脹壓力。勞動力市場也在酝釀通脹壓力。美國勞工部隔夜公布的另一份報告顯示，上周初請失業金人數降至2020年3月中旬以來的最低水平。
紐約BMO Capital Markets外匯策略部全球主管Greg Anderson表示，包括房租大幅上漲在內的“相當令人震驚”的通脹數據暗示，消費者物價高企“不太可能被證明是暫時的。”
High Ridge Futures金屬交易部董事David Meger稱：“我們又一次看到了火熱的通脹數據，黃金是典型的對衝通脹工具，我們認爲通脹是潛在的利多環境，將在未來幾周和幾個月推動金市大漲。”
美銀證券的美國經濟學家Alexander Lin說：“租金上漲和服務業熱度可能會讓美聯儲开始不安，因爲他們指望未來幾個月勞動力回歸市場，進而緩解供應鏈瓶頸。”他指出，現在的風險加息可能提前。
隨着由Delta變異毒株驅動的最新一波疫情消退，供應鏈瓶頸持續存在，通貨膨脹再次升溫。全球各國政府提供的數萬億美元抗疫救濟資金刺激了商品需求，導致供應鏈不堪重負。而長達近兩年的新冠疫情已經顛覆了勞動力市場，勞工短缺現象嚴重。
更多跡象表明，在全球供應鏈陷入困境的情況下，通脹可能會在2022年保持令人不安的高位。美聯儲已經啓動減少購債，預計在2022年中完成，之後开始加息。美聯儲接下來的政策動向取決於通脹上升是否更廣泛影響到市場情緒。
但舊金山聯儲主席戴利周三(11月11日)仍表示，她預計一旦新冠疫情消退，高通脹將會回落。她還重申，現在加息，甚至加快美聯儲縮減購債步伐都“爲時過早”。
戴利在接受彭博電視台採訪時表示：“不確定性要求我們等待，警惕觀察。”她還說，供應鏈瓶頸和消費者對商品的高需求推動了高通脹，而對新冠病毒的恐懼和受疫情影響，勞動力供應受到限制。
澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示，利率走勢，尤其是短券利率走勢，表明交易員認爲如果物價持續走高，美聯儲將出手加息。“市場仍然賦予美聯儲一定程度的可信度，認爲他們不會允許非常高的通貨膨脹無限期地持續下去。”
他說，如果美元指數走高到95以上，投資者可能會开始撤離，“從技術上看，這是一個相當高的水平，如果我們能突破這個水平，那么將有更多人認輸。”
中金公司最新觀點認爲，美通脹數據公布後黃金上漲，表明市場認爲通脹上升的速度會比美聯儲收緊政策的腳步更快，“我們認爲美聯儲或將陷入兩難。如何平衡增長和通脹，將是擺在美聯儲面前的一道難題。”
中金表示，如果美聯儲提前收緊貨幣，或許能夠將通脹扼殺在萌芽中，但同時也會給經濟復蘇帶來負面影響，不利就業增長。此外，突如其來的貨幣政策“急轉彎”會加大資產價格調整壓力，加劇市場波動。但如果美聯儲視通脹而不見，可能導致通脹預期自我強化，最終帶來更高的通脹。
勞工嚴重短缺正在推高工資，但高通脹也會侵蝕工資增長，增加美國總統拜登面臨的政治風險。隨着美國人對經濟前景愈發焦慮，他的支持率一直在下滑。通脹壓力擴大也可能使美聯儲的溝通復雜化。
拜登在一份聲明中將通脹高企歸咎於能源價格飆升，並表示他已指示白宮國家經濟委員會尋求進一步降低能源成本的手段，並要求聯邦貿易委員會對該行業中任何操控市場或哄擡物價的行爲作出回應。
溫和派民主黨參議員曼欽(Joe Manchin)周三表示，政客們不能繼續忽視美國人每天感受到的經濟痛苦。鑑於民主黨在國會僅有微弱優勢，曼欽的態度很可能左右拜登未來的議程。
拜登正試圖就一項約1.75萬億美元的提案達成協議，以擴大該國的社會安全網並應對氣候變化。曼欽此前曾表示擔心，新的支出法案可能會加劇通貨膨脹，盡管白宮官員和一些獨立經濟學家對這一觀點提出異議。
Quadratic Capital Management創始人Nancy Davis表示，美聯儲無法控制供應鏈瓶頸和財政支出，“如果通脹沒有消退，美聯儲可能需要以更大幅度縮減購債並升息。”
穆迪公司駐賓州西切斯特的高級經濟學家Ryan Sweet表示：“市場擔心美國通脹持續上升的時間可能比之前想象的要長，但這並不意味着它是永久性的。美聯儲可能面臨這樣一種情況，即更高的消費者價格开始給消費者支出帶來壓力，從而降低GDP增長。”
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Alan Ruskin說：“我們處於某種僵局之中。美元方面，我們面臨一個典型的困境——如果美聯儲不會對高通脹做出反應，那就對美元不利；如果美聯儲提前收緊政策，那就對美元有利。現在美元基本卡在這兩種情境之間。”
小時圖上看，金價處於自1759美元开啓的上行iii浪，後市上看123.6%目標位1873美元和138.2%目標位1887美元。iii浪是自1721美元开啓的上行(iii)浪的子浪。
北京時間19:55，現貨黃金上漲0.81%至1864.57美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲1.00%至1866.8美元/盎司；美元指數上揚0.10%至94.984。
隔夜公布的數據顯示，10月美國消費者物價錄得31年來的最大同比漲幅6.2%，受汽油和食品價格急升推動。美國物價上漲擴展到了租金，這可能對薪資構成壓力，從而延長並擴大疫情引發的通脹壓力。勞動力市場也在酝釀通脹壓力。美國勞工部隔夜公布的另一份報告顯示，上周初請失業金人數降至2020年3月中旬以來的最低水平。
紐約BMO Capital Markets外匯策略部全球主管Greg Anderson表示，包括房租大幅上漲在內的“相當令人震驚”的通脹數據暗示，消費者物價高企“不太可能被證明是暫時的。”
High Ridge Futures金屬交易部董事David Meger稱：“我們又一次看到了火熱的通脹數據，黃金是典型的對衝通脹工具，我們認爲通脹是潛在的利多環境，將在未來幾周和幾個月推動金市大漲。”
美銀證券的美國經濟學家Alexander Lin說：“租金上漲和服務業熱度可能會讓美聯儲开始不安，因爲他們指望未來幾個月勞動力回歸市場，進而緩解供應鏈瓶頸。”他指出，現在的風險加息可能提前。
美聯儲太極還能打多久？
隨着由Delta變異毒株驅動的最新一波疫情消退，供應鏈瓶頸持續存在，通貨膨脹再次升溫。全球各國政府提供的數萬億美元抗疫救濟資金刺激了商品需求，導致供應鏈不堪重負。而長達近兩年的新冠疫情已經顛覆了勞動力市場，勞工短缺現象嚴重。
更多跡象表明，在全球供應鏈陷入困境的情況下，通脹可能會在2022年保持令人不安的高位。美聯儲已經啓動減少購債，預計在2022年中完成，之後开始加息。美聯儲接下來的政策動向取決於通脹上升是否更廣泛影響到市場情緒。
但舊金山聯儲主席戴利周三(11月11日)仍表示，她預計一旦新冠疫情消退，高通脹將會回落。她還重申，現在加息，甚至加快美聯儲縮減購債步伐都“爲時過早”。
戴利在接受彭博電視台採訪時表示：“不確定性要求我們等待，警惕觀察。”她還說，供應鏈瓶頸和消費者對商品的高需求推動了高通脹，而對新冠病毒的恐懼和受疫情影響，勞動力供應受到限制。
澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示，利率走勢，尤其是短券利率走勢，表明交易員認爲如果物價持續走高，美聯儲將出手加息。“市場仍然賦予美聯儲一定程度的可信度，認爲他們不會允許非常高的通貨膨脹無限期地持續下去。”
他說，如果美元指數走高到95以上，投資者可能會开始撤離，“從技術上看，這是一個相當高的水平，如果我們能突破這個水平，那么將有更多人認輸。”
中金公司最新觀點認爲，美通脹數據公布後黃金上漲，表明市場認爲通脹上升的速度會比美聯儲收緊政策的腳步更快，“我們認爲美聯儲或將陷入兩難。如何平衡增長和通脹，將是擺在美聯儲面前的一道難題。”
中金表示，如果美聯儲提前收緊貨幣，或許能夠將通脹扼殺在萌芽中，但同時也會給經濟復蘇帶來負面影響，不利就業增長。此外，突如其來的貨幣政策“急轉彎”會加大資產價格調整壓力，加劇市場波動。但如果美聯儲視通脹而不見，可能導致通脹預期自我強化，最終帶來更高的通脹。
美聯儲無法控制財政支出
勞工嚴重短缺正在推高工資，但高通脹也會侵蝕工資增長，增加美國總統拜登面臨的政治風險。隨着美國人對經濟前景愈發焦慮，他的支持率一直在下滑。通脹壓力擴大也可能使美聯儲的溝通復雜化。
拜登在一份聲明中將通脹高企歸咎於能源價格飆升，並表示他已指示白宮國家經濟委員會尋求進一步降低能源成本的手段，並要求聯邦貿易委員會對該行業中任何操控市場或哄擡物價的行爲作出回應。
溫和派民主黨參議員曼欽(Joe Manchin)周三表示，政客們不能繼續忽視美國人每天感受到的經濟痛苦。鑑於民主黨在國會僅有微弱優勢，曼欽的態度很可能左右拜登未來的議程。
拜登正試圖就一項約1.75萬億美元的提案達成協議，以擴大該國的社會安全網並應對氣候變化。曼欽此前曾表示擔心，新的支出法案可能會加劇通貨膨脹，盡管白宮官員和一些獨立經濟學家對這一觀點提出異議。
Quadratic Capital Management創始人Nancy Davis表示，美聯儲無法控制供應鏈瓶頸和財政支出，“如果通脹沒有消退，美聯儲可能需要以更大幅度縮減購債並升息。”
穆迪公司駐賓州西切斯特的高級經濟學家Ryan Sweet表示：“市場擔心美國通脹持續上升的時間可能比之前想象的要長，但這並不意味着它是永久性的。美聯儲可能面臨這樣一種情況，即更高的消費者價格开始給消費者支出帶來壓力，從而降低GDP增長。”
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Alan Ruskin說：“我們處於某種僵局之中。美元方面，我們面臨一個典型的困境——如果美聯儲不會對高通脹做出反應，那就對美元不利；如果美聯儲提前收緊政策，那就對美元有利。現在美元基本卡在這兩種情境之間。”
現貨黃金上看1887美元
小時圖上看，金價處於自1759美元开啓的上行iii浪，後市上看123.6%目標位1873美元和138.2%目標位1887美元。iii浪是自1721美元开啓的上行(iii)浪的子浪。