本報記者 盛蘭 張家振 上海報道

在尋求科創板上市遇阻後，國內多家造車新勢力开始選擇“改道”香港交易所（以下簡稱“港交所”）等境外資本市場尋求上市。

近日，已登陸美國紐交所的蔚來汽車 (NYSE:NIO)傳出在港股上市計劃遇阻後或將赴新加坡尋求二次上市。此外，零跑汽車和哪吒汽車也被曝出境外上市計劃有了新進展。零跑汽車已經向中國證券監督管理委員會（以下簡稱“證監會”）正式提交了境外上市的申請材料；哪吒汽車則被指計劃在港股上市前將進行5億美元的新一輪融資。

不過，《中國經營報》記者在向上述三家公司確認相關信息時，對方分別給出了“不予回應”“以公开披露信息爲準”“並沒有得到消息”的答復。

而除上述三家造車新勢力外，威馬汽車和華人運通控股有限公司（以下簡稱“華人運通”）等車企也在近期被曝出將選擇港股IPO。“打通資本市場並擴大品牌效應，這兩點是吸引國內車企紛紛謀求上市的主要原因。”國內某造車新勢力負責上市業務的高層管理人員李如（化名）告訴記者。

據了解，身處造車新勢力第一梯隊的小鵬汽車（NYSE:XPEV，09868.HK）和理想汽車（NASDAQ:LI，02015.HK）已先後實現美股和港股雙重上市。對於目前造車新勢力境外上市地點的選擇，北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔向本報記者表示：“第一優先的仍是美國，不過美股市場如今已經飽和，新能源汽車企業在美股市場獲得的資金量或已經達到上限。因此，當前國內車企尋求上市時，主要還是寄希望於港股和新加坡等境外資本市場，或者國內的科創板。”

蔚來或“改道”新交所

近日，據相關媒體報道稱，蔚來汽車計劃於2022年在新加坡尋求二次上市，而這筆交易可能籌資約19億美元。與此同時，該報道還援引相關知情人士提供的信息指出，此次蔚來汽車之所以考慮在新加坡二次上市，是由於公司在香港的上市計劃一直懸而未決。不過，當前蔚來汽車不會放棄在香港的上市計劃，並將與香港監管機構繼續討論相關的解決方案。

對於上述消息，蔚來汽車相關負責人向本報記者表示：“對於市場傳言，公司不予回應。”不過，財聯社報道顯示，蔚來汽車聯合創始人、總裁秦力洪曾就上述消息回應稱：“我們會盡最大的努力，推進保障投資者利益和公司長遠發展的資本市場方案。”

“若蔚來汽車選擇赴新加坡上市的信息屬實，那么可以推定公司尋求港股上市面臨着很大困難。”招銀國際分析師白毅陽告訴記者，在新加坡上市的優勢並不多，由於新加坡證券交易所（以下簡稱“新交所”）缺乏互聯互通機制，因此中國投資者的參與度沒有港交所高，與此同時，新交所投資者對未盈利公司的估值和交易偏好也都不如港交所。

此前，彭博社援引相關知情人士透露的信息表示，2021年3月，蔚來汽車已向港交所正式提交二次上市的申請，不過蔚來汽車或將會將其港股上市計劃推遲至2022年。針對上市計劃推遲的原因，該報道稱，在2021年，蔚來汽車已經收到港交所關於其結構方面的問詢，其中便包括了蔚來汽車在2019年建立的用戶信托基金。

記者梳理蔚來汽車此前公布的信息發現，2019年1月份，蔚來汽車創始人、董事長李斌轉讓了其名下5000萬股股票用以成立蔚來用戶信托。李斌彼時表示：“成立用戶信托是爲了忠於蔚來成爲一家用戶企業的初心。我相信，通過讓蔚來車主用戶決定如何分配這些股份經濟收益的方式，信托將會體現蔚來的核心價值觀，從而讓蔚來的用戶、股東、員工和合作夥伴長期受益。蔚來核心競爭力之一是以用戶爲中心的獨特商業模式，它讓整個蔚來社區緊密相連。”

對此，有分析人士向記者表示：“設立用戶信托或被認爲是蔚來汽車用來轉移財富的渠道，因此監管部門需要對此做進一步的了解。”白毅陽也向記者分析稱：“對於設立用戶信托的問題，個人認爲監管部門擔心的應該是利益衝突問題。在極端情況下，這種模式將類似於‘傳銷模式’，也即用戶變成了股東，然後不斷地拉新人發展下线，獲得公司收入和市值擴張的收益。這是比較極端的情況，但商業邏輯是相同的。”

此前，在2021年末舉辦的“NIO DAY”上，李斌曾對蔚來港股二次上市問題作出回復：“我們當然會做對投資人最合理的資本市場的安排。目前沒有什么特別新的計劃。”

蔚來汽車公布的最新財務報告顯示，截至2021年三季度，蔚來汽車有現金儲備470億元。與此同時，其第三季度營收達到98.1億元，同比增長116.6%，環比增長16.1%；淨虧損8.4億元，同比收窄20.2%。此外，根據官方數據，2021年全年，蔚來汽車共交付91429輛新車，同比增長109.1%。

零跑提交上市申請

無獨有偶，備受關注的零跑汽車上市計劃也有了最新進展。

記者在證監會官網查詢了解到，證監會近日已經受理了零跑汽車《境外首次公开發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）》審批材料。不過，記者並未查詢到零跑汽車選擇上市的具體資本市場。