周五（11月5日）亞市早盤，現貨金價小幅上漲，交投於1793美元附近。MKS PAMP GROUP分析師表示，黃金市場陷入了循環之中，價格在每盎司1750美元至1800美元之間窄幅波動。從10月以來，金價幾乎都維持在這一區間內。該集團金屬策略主管謝爾斯表示，沒有足夠強勁的推動力將金價壓低至每盎司1750美元以下或高於每盎司1800美元。

難以突破交易區間，黃金陷入循環模式

MKS PAMP GROUP金屬策略主管謝爾斯(Nicky Shiels)指出：“面對美聯儲縮減壓力，明顯擔憂情緒一度推動金價跌至1750-1760美元水平，但也有初步跡象顯示，越來越多的人認爲，金價在短期內已接近底部。雖然日內的關鍵就業數據可能再次給金價帶來壓力，但是跌破1750美元的可能性不大。而上行方向，也沒有足夠的刺激因素能夠推動黃金衝向1900美元水平。"


(10月以來金價基本維持在1750-1800美元/盎司區間內）

謝爾斯指出：黃金的交易模式依然與美元和美國國債收益率走勢、經濟增速、通脹及美聯儲政策密切相關。本次FOMC會議沒有打破這些條件。黃金對美聯儲周三聲明的反應是目前黃金選入循環的又一個例子。

謝爾斯表示：“盤中不乏激進的空頭押注，這些押注成功地將黃金價格壓低了25美元，至1760美元。拋售只是利用了美聯儲政策出爐前流動性的缺乏，尋找技術性潰跌。這在貴金屬市場是很典型的現象，在流動性不足時期(亞洲市場开盤、假日期間)市場會出現巨大的拋售壓力。"

美聯儲表現無意外，黃金收回周內跌幅

美聯儲沒有發出任何強硬的意外消息，因此黃金收復了本周全部跌幅跌幅，回到了每盎司1800美元附近。美聯儲宣布，將從11月开始逐步減少每月150億美元的資產購买計劃，稱其取得了實質性進展。鮑威爾還對通貨膨脹表示擔憂，他說，通貨膨脹率高於預期，可能會持續到明年。

謝爾斯補充道：“對於通貨膨脹居高不下的原因也有了新的解釋，即‘與疫情相關的供需失衡和經濟的重新开放導致一些行業的價格大幅上漲。’因此，疫情封鎖的重新开放和供需因素錯配(而非寬松的貨幣政策)是主要驅動因素。”

鮑威爾的立場稍微溫和一些，是因爲他保證美聯儲在通脹問題上沒有落後，而且"現在加息還爲時過早"。對這一消息的即時反應是美元走軟，金價走高，股市反彈。周五（11月5日）亞市早盤，在前一交易日大幅反彈後，金價目前持穩於1790美元附近。

鮑威爾的表態偏於鴿派，並承認有許多未知數都依賴於數據。未來，市場將關注就業和通脹數據。首先值得關注的將是定於本周五公布的10月非農就業數據。市場普遍預期美國經濟將新增45萬個就業崗位，失業率將小幅降至4.7%。


（現貨黃金日线圖）

北京時間11月5日09:53，現貨黃金報1794.79美元/盎司。