周三（2月1日），A股迎來二月开門紅，上證指數收漲0.9%，市場上漲個股超4300只。證券、有色、汽車領漲，數字經濟、信創概念股活躍，北向資金午後發力進場，全天淨买入69.74億元，連續16日加倉A股。連續兩日回調的港股今日探底回升，恆指高开低走後二度翻綠，午後進一步鞏固漲幅，尤其是科技股漲幅領先。

上漲原因分析：春節國內基本面復蘇，美聯儲加息預期進一步放緩。 

國內方面，疫情防控措施調整後，2023年春節期間國內經濟基本面復蘇形勢較好。數據顯示，春節期間國內旅遊出遊人次同比增長23.1%，恢復至2019年同期的88.6%；春節檔電影票房67.58億元，同比增長11.9%，創歷史第二佳績。另外，政策面也持續發力，在外需走弱和疫後生活逐漸恢復正常的背景下，中央提出將恢復和擴大消費擺在優先位置。 

海外方面，此前公布的美國通脹數據均穩步放緩。上周五公布的美聯儲最關注的通脹指標——核心PCE物價指數，12月繼續降溫，創下十四個月新低，同比增4.4%，符合預期。周四凌晨即將到來的美聯儲2月議息會議，加息幅度進一步減小到25bp是大概率事件。此外市場預期，美聯儲或將停止加息，年底可能轉向降息，有望推動全球流動性條件繼續改善。 

後市展望：港股科技股短期有繼續震蕩調整可能，但未來盈利修復預期下或仍有上漲空間。 

短期來看，此前兩個交易日，港股出現調整，一方面是因爲市場有獲利了結的需求存在，尤其是港股科技股，港幣計價的中證港股通科技指數底部反彈近60%。另一方面市場又有“小作文”，傳聞美國政府有意限制美國資本投資中國高科技企業，但目前僅停留在討論的階段。

此外，美聯儲2月議息會議前，投資者可能存在一定的觀望情緒。 整體來看，調整的根源還是在於市場持續上漲過程中，一部分樂觀預期得到了較大程度的兌現，導致一些投資者出現兌現盈利的行爲，尤其是南向資金，3個交易日內淨賣出了114億元人民幣。

從恆生指數和中證港股通科技指數來看，目前的估值相較去年11月低點分別上升了50%和90%左右，本輪行情的漲幅主要由估值擡升貢獻，短期有繼續震蕩調整的可能。 推動經濟穩步增長和擴大內需是2023年我國的主要政策方向，投資者仍可重視港股出現的積極變化。分賽道具體來看：

1）互聯網：近期央行宣布14家互聯網平台整改基本完成，將從三個方面支持平台經濟健康發展。隨着防疫政策優化、互聯網政策邊際放松、國內消費信心逐步改善、遊戲版號常態化發放、行業降本增效成果顯現，互聯網公司二季度有望進入業績修復階段。

2）新能源汽車：春節期間，特斯拉表示1月需求史上最爲強勁，新增訂單是生產速度的兩倍。這反映出近期降價的刺激作用。此外政策對於新能源汽車也有催化，1月28日國常會提到促進汽車等大宗消費政策全面落地，上海市印發《上海市提信心擴需求穩增長促發展行動方案》延續實施新能源車置換補貼等。後續來看，疫情對消費者出行及購車影響減弱，消費者信心回暖，車市穩步常態化回歸，2023年新能源汽車銷量也有望呈現前低後高、總量增長的局面。

3）醫藥：近期國家醫保局發布2022年醫保談判結果，總體成功率爲82.3%，創歷年新高；價格平均降幅約60.1%，與往年持平。值得注意的是，部分優質創新品種的談判價格超預期，體現出醫保局對優質創新藥的積極支付態度。經過此次國家醫保目錄調整，新冠治療藥、腫瘤創新藥、慢性病用藥、罕見病用藥、兒童用藥等領域的保障水平得到了進一步的提升。隨着第一階段疫情高峰逐步過去，院內診療與消費不斷恢復，利好醫療服務、常規疫苗、血制品、常規診斷等板塊的修復。

總體來說，未來在盈利修復預期下，受互聯網、新能源汽車、醫藥等多輪驅動的港股科技股或仍有上漲空間，投資者或可持續關注國泰中證港股通科技聯接C（015740）的投資機會。

 $國泰中證港股通科技ETF發起聯接C(OTCFUND|015740)$$國泰中證港股通科技ETF發起聯接A(OTCFUND|015739)$$國泰中證港股通50ETF發起聯接C(OTCFUND|014690)$

國泰中證港股通科技ETF發起聯接C成立於2022.06.07，自成立以來-2022.12.31淨值增長率/業績比較基準（%）：-8.99/-9.00，數據來源：基金定期報告。本基金爲ETF聯接基金，目標ETF爲股票型指數基金，其預期收益及預期風險水平理論上高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金主要通過投資於目標ETF跟蹤標的指數表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場相似的風險收益特徵。本基金投資港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

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