美國CPI前瞻: 低通脹能讓美聯儲剎車嗎?

admin 發布於:2023-01-11

總體而言,美國的通脹在過去幾個月不斷降溫。本周四將公布美國12CPI數據。預期認爲整體數據將進一步下跌至6.5%,較前值7.1%有大幅回落。CPI值在20226月創下9.1%高峯,後連續五個月下降,11CPI創下202112月以來的最低值。此外,核心通脹率(不包括食品和能源)預計將放緩至5.7%,略低於前值6%。如果核心CPI最終符合預期,則進一步拉低202112月以來的最低記錄。

工資增長放緩有目共睹,12月平均時薪增速放緩至同比4.6%,不及預期的5%11月數據則從5.1%修正至4.8%。美聯儲一直在擔心工資增長,而平均時薪數據則率先釋放工資增速放緩跡象。

市場可能面臨CPI數據弱於預期的風險。美聯儲已經在其《經濟預期摘要》中指出,預計最終聯邦基金利率將達到5.1%,而目前的聯邦基金利率是4.50%。如果通脹數據弱於預期,市場可能認爲21日會議上加息幾率較低,並據此做出反應。根據芝商所FedWatch工具數據,市場預期加息25個基點的可能性爲78%,加息50個基點的可能性爲22%

來源:芝商所

通常情況下,通脹低於預期利好股票,利空美元。在2022年日本財政部第二次幹預外匯市場後,美元/日元節節攀升直至1021日見頂,隨後貨幣對沿有序通道下行。不過值得注意的是,當1110日和1213日公布的美國CPI數據低於預期時,美元/日元大幅跌落,僅1110日一日即下跌545點子,跌幅超過日本財政部幹預數日的結果!

來源:TradingviewStone X 

在日线圖內,美元/日元目前沿通道上軌交易。第一個支撐位落在13日至今低點129.50點。下一個支撐則看向2022年低點到2022年高點的61.8%斐波那契回檔位128.17。由此向下,貨幣對價格可能跌至524日的低點126.36。如果CPI符合預期甚至高於預期,美元/日元可能走高。第一個阻力位是110日高點134.77。繼續向上,價格可以移動到200天移動均136.53附近形成的阻力位,第三個阻力位則在1215日高點138.18附近形成。

美國12CPI讀數將於本周四(112日)公布。去年夏季以降,通脹率一直不斷降溫,這一趨勢會否延續?如果CPI繼續不及預期,美元或將面臨拋壓,則須小心美元/日元進一步走低。