聊聊小鵬的問題

俊俏的仇雨昕 發布於:2022-11-25

小鵬目前市值是理想的1/3,估計是蔚來的1/4了。漲最少,跌最多。小鵬有啥問題了,聊了小鵬的銷售,大概問題如下,大家看看:
1、資本內卷、战略失敗。小鵬的战略是走量,說白點,希望挑战比亞迪的地位。從結果來看,目前是徹底失敗的。已出出行中,G3P7P5和剛剛發布的G9。除了P7曾經成爲爆款之外,G3和P5完全是失敗的車型,不知道發布出來幹嘛的,感覺像實驗車一樣。小鵬自己說22年全年實現40萬輛,目前22年累計銷量11萬+,11月估計銷售5000左右,可以說今年指標沒完成,未來的銷量沒有着落。這裏面的原因,有小鵬自己產品定位的問題,有資本內卷的問題,後面會說。
2、產品發布沒有規劃,隨意性極強。我想很少有車企會在今年3季度告訴你他P7會改款,但是改款車要明年6月份才推出的吧,但小鵬做到了。开玩笑,你告訴別人這個車已經落後了,誰還买呢?參考理想ONE說能L9L8汽車銷量直接從1W跌到4000多,小鵬P7的銷量下滑,除了競爭,很大部分歸功於管理層隨意發布的消息。再來看看G9。明明應該是今年上半年發布的產品,三季度、四季度就提現銷量的,硬生生被何小鵬一句“我想做的更好”拖了3個月,9月底才發布。生生的把小鵬汽車銷量不足的陣痛期充分拉長,讓資本有足夠的理由可以做空,股價的下跌會使得內部軍心渙散、外部消費者不敢买小鵬汽車(怕倒閉)。從現在發布的消息來看,小鵬G9的“比較好”的銷量要等到23年的1月份才能看到(當然是否好還未必)。管理層完美的操作,然之前的P7啞火,讓核心產品G9延後,你說服不服?我都懷疑小鵬是不是自己空自己公司了。
3、產品定位出現了嚴重偏差。溝通後發現,小鵬或者說任何一家車企汽車設計的周期是3年。也就是說G9在22年9月份發布,但實際是在19年就开始設計的。小鵬目前產品定位嚴重尷尬,35萬的G9二排空間表現嚴重的不足,對比理想的L9L8那是肉眼可見的空間差距。5座和6座車在實用性上也有質的差距。特別對中產有娃的家庭。但是造成如此局面的原因,實在3年前,小鵬就選擇了不造6座車,只造5座的轎車和SUV。生生的把6座SUV的藍海讓給理想和蔚來,並讓小鵬汽車在空間舒適性上被持續的吊打。不知道在23年小鵬會不會更近地氣,更關心消費者對於汽車空間的追求。我始終相信小鵬的車子和理想車子一樣大,小鵬秒殺理想,哪怕小鵬貴點也沒事。可悲的是,小鵬就是不愿意這樣幹,貌似也不準備這樣幹。
4、新能源車內卷到達巔峯。小鵬是個索引而已。原來計劃走量爲什么會失敗呢?主要因爲資本的內卷,零跑、極客、哪吒、智乙紛紛出世。他們幾乎全部瞄準小鵬的走量賽道,希望通過燒錢走量,之後上市圈錢再謀求更遠的發展。小鵬G3P5P7的銷量下滑,很大原因是被這些車企虧本貼錢換銷量的做法所導致的。所以,沒必要50步笑百步,比小鵬差的大有人在。參考剛剛上市的零跑吧,爲啥要在新能源車估值下滑如此嚴重的時候上市呢?因爲錢要燒完了,再不上市圈錢,公司玩不下去了唄。盡管如此,零跑上市仍然被腰斬。小鵬相比他們的優勢在於,在新能源能說的上故事的時候,上市融資,圈了一筆數目客觀的錢,能消耗的更久一些。
5、關於未來。小鵬的發布會上,小鵬自己提到未來會發布兩款車,一款車G6也不知道G7對標特斯拉MOD-Y,用意很明確,走量。另外一輛是H平台,商務車6座,2023年年底上市(總算开竅做6座)。所以,小鵬未來仍然會在走量的車型上和特斯拉、比亞迪一絕雌雄。至於大空間的6座車,估計要等到23年年底,或者24年才會有了。
最後,作爲小鵬車主,希望小鵬汽車能夠活下去,不要倒閉了,真不知道能否看到你發布6座SUV的那一天。希望明年G6、G9和P7改款可以大賣。希望能撐到6座SUV和MPV出來讓你的利潤表可以轉好。希望你能活到新能源車下場自動駕駛的那一天。但或許,小鵬最後的結局會被收購吧。哈哈,希望不要倒閉。
2022-11-25 14:53:50 作者更新了以下內容

6、在聊下關於小鵬現金儲備的事情。很多人認爲小鵬账面號稱現金及其等價物400億元,認爲小鵬流動性相當充裕。如果這樣認爲的話,翻翻港股民營房地產企業的報表,他們各個都是現金及其等價物1000億元以上的存在啊,爲啥1-2個億的美元債都還不了呢?呵呵,企業可以自由支配的現金(闲置資金)=現金及其等價物-受限資金-已經規劃的資金-有息負債。你這樣算算,小鵬能有個30-50億元闲置資金,那已經很牛了。企業的資金一直在轉動的。對於小鵬汽車來說,轉動的承載物是汽車。由於每款車前期投入巨大,且每輛車都有固定的成本,因此他們的毛利率是基本穩定的且向上的。賣的越多,可以分攤前期的固定投入,從而穩步提升產品的毛利。如果一台車都賣不出去,前期的造車投入就全部虧光,沒有分攤。所以小鵬汽車,目前銷量不行的後果是,前期研發G3P7P5G9的巨大投入無法分攤,這玩意會每年計提在年報裏的。特別對小鵬這種战略以上量爲主的車企。因此,小鵬的確是相當艱難。個人認爲小鵬還有1款車的機會。就是G9之後,再能發布一款車。如果不能帶動小鵬起來,這家車企可能就要換實控人了。這就是我爲啥認爲,可能等不到小鵬發6座SUV的原因。

2022-11-25 15:02:14 作者更新了以下內容

7、根據第六點,你們分析分析,爲啥增城投機的理想可以成功、可以盈利。他前期投入少啊。到現在2款車,一個理想ONE,一個套娃的L9L8L7。幾乎在汽車前期投入這個環節做到的極致,一开始就做6座SUV的藍海,上量,分攤理想ONE車型的前提投入。之後的L9L8L7一個磨子的套娃,節約了巨大的前期成本。L9L8L7同時放量,能很好的消化固定成本從而提升毛利,快速盈利。理想是相當珍惜每一次出手的機會的,這點不得不服。看看何小鵬同志呢,肆意揮霍每一次出牌的機會。G3造出來的幹嘛的?感覺就是試試,看看團隊到底能不能造一輛車。P5造出來幹嘛的?和P7競爭嗎自己弄自己?你一個雷達系統,不能在P7上實驗嗎?爲啥要开一條新的生產线。然後G3和P5數據慘不忍睹。這個就是失敗。前期开發G3和P5固定資產投入會被記入虧損。所以,各位不要貶低理想,不得不服,理想出牌比小鵬謹慎多了、人家想得多、也更加珍惜。小鵬還有最後一張牌。

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