經濟增長擔憂取代通脹惡化成決定因素,股市還能撐多久?

admin 發布於:2022-11-24

也許標題中的“取代”應該換作“疊加”,因爲全球各地都面臨高通脹。不過,美國最新經濟數據及運輸成本和能源價格下跌,以及供應限制放寬,無不昭示着至暗時刻可能結束。當然這不意味着所有成本減少,不過價格增速肯定會放緩。但令人擔憂的是,我們發現越來越多的衰退信號湧現,而這些因素將決定金融市場的未來走向。

美國服務業和制造業PMI數據表現不佳,市場因對美國經濟陷入衰退的擔憂加劇,美元今日再度暴跌。預期經濟放緩將壓低通脹,美聯儲也不必繼續維持基金的收緊立場。截至目前,美聯儲放緩鷹派立場的影響蓋過對增長的擔憂,股市仍保持堅挺。不過我很難想象,面對可能到來的衰退,投資者會愿意繼續投資過高風險。於是,市場再一次失去理性……接下來會發生什么就不必說了。

總之,目前美元疲軟,股市表現異常良好,債券收益率持續下跌。制造業PMI進入收縮區間,本月爲47.6,顯著低於前值和預期值50.4,服務業PMI指數跌至46.1,未達到預期的48.0,較前值47.8大幅收縮。

因此,標普全球市場財智首席經濟學家Chris Williamson指出:

“美國各地商業環境在11月惡化。PMI初步調查結果顯示,產出和需求加速下降,與經濟1%的年收縮率一致。”

好在今日公布的美國宏觀數據也有好消息。比如密歇根大學消費者信心指數從54.7升至56.8,高於預期水平,新屋銷售量爲63.2萬戶,超出預期的57.0萬戶。

今日早些時候德國公布PMI數據有所回升,不過也高興太早,因爲德國PMI前值太低,目前來看仍處於收縮區,沒有什么值得雀躍的。

我要再強調一遍,盡管股市暫時未受PMI表現影響,但面對可能到來的衰退,投資者不會愿意繼續承擔過高風險。全球經濟前路坎坷。只要出現“做空”技術信號,熊市就會立即回來