9月29日，零跑汽車於港交所掛牌後股價遭遇破發，公司股價盤中跌幅一度超過30%。相比“蔚小理”等競爭對手，零跑汽車雖然在銷量上取得了不俗成績，但虧本銷售造成的連鎖反應也阻礙了企業的成長。

零跑汽車招股說明書顯示，截至今年上半年公司已累計交付104829輛車。然而，零跑汽車至今仍面臨虧本銷售的局面。數據顯示，2019年至2022年Q1，零跑汽車報告期內的毛利潤全部爲負。相比之下，同在港股上市的“蔚小理”卻早已將毛利潤早轉正。 

目前來看，零跑汽車要想改善當前的處境，不僅需要提升產品的利潤率，也需要提升科研方面的投入。具體來看，零跑在售的主力車型T03，單車利潤率並不高，這也其導致無法幫助企業改善盈利水平。另一方面，零跑汽車在研發端的投入要吝嗇很多。數據顯示，零跑汽車去年的研發支出爲7.4億元，而“蔚小理”同期的研發支出則分別爲45.92億元、41.14億元和32.86億元。另外，即便融資有助於提升企業的研發支出，但從技術到產品應用中間也需要轉化過渡期。因此，零跑汽車上市後的壓力要遠比上市前大。 

其實，零跑汽車剛上市便遭遇破發，從側面也反映出投資者對虧本新勢力的不看好。目前來看，隨着電動汽車滲透率的不斷提升，留給造車新勢力的上岸時間也在大幅縮短。那些依舊無法證明自身盈利能力的企業更會因此陷入困頓。一方面，缺乏盈利能力的他們支撐不起估值；另一方面，缺乏盈利能力的產品也無法保證自身能在市場競爭中獲得動力。某種意義上講，當前零跑和威馬等企業之所以會扎堆上市，其實也是因爲感受到了這種緊迫感。

電科技（www.diankeji.com）是一家專注於全球TMT行業的領先資訊媒體。

作爲今日頭條青雲計劃、百家號百+計劃獲得者，2019百度數碼年度作者、百家號科技領域最具人氣作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家號季度影響力創作者，曾榮獲2013搜狐最佳行業媒體人、2015中國新媒體創業大賽北京賽季軍、 2015年度光芒體驗大獎、2015中國新媒體創業大賽總決賽季軍、2018百度動態年度實力紅人等諸多大獎。