標普500將在10月中旬之前試探或跌破6月份的低點，應該能爲年底反彈創造一個更好的切入點。那些對美聯儲是否會毫不留情地對抗通脹持懷疑態度的投資者們，現在可能已經明確了這一點。 隨着市場對美聯儲可能進一步加息做出調整（美聯儲計劃堅持加息直到控制住通脹），以及俄烏衝突和能源危機的威脅仍在，標普500指數可能會再次觸及夏季低點。 BTIG 首席市場技術員喬納森•克林斯基(Jonathan Krinsky)向客戶表示: “鑑於美聯儲周三表態給市場帶來的下行壓力，以及持續缺乏任何投資者舉手投降的信號，我們認爲，標普500跌至6月低點(3640點)的速度可能比許多人預期的要快。”不過，他也給客戶帶來了一些希望。 “壞消息是，我們仍處於今年最疲軟的季節之一，尤其是在中期選舉年。好消息是，到10月中旬，這一情況將迅速逆轉。我們認爲，標普500將在10月中旬之前試探或跌破6月份的低點，應該能爲年底反彈創造一個更好的切入點，”克林斯基表示。 在投資選擇方面，投資者如果感覺自己已經被逼入絕境，那是情有可原的。瑞士信貸篩選出數十家擁有可靠商業模式的公司，它們擁有的“護城河”能在不確定時期爲投資者帶來保護。 值得注意的是，瑞士信貸目前建議投資者們減持股票，因爲標準普爾500指數2023年的盈利預期存在15%到20%的潛在下行風險。策略師們認爲由於各國央行積極應對工資上漲和歐洲能源危機，經濟增長前景“高度不確定”。他們預計，2023年美國經濟增速僅爲0.9%，歐元區經濟將收縮0.2%。 盡管如此，全球股票研究主管理查德•克斯利(Richard Kersley)和他的團隊還是要求多個地區的分析師共同來找出一些公司——雖然這些公司的業績可能也難免受經濟不確定性的影響，但由於其所在行業的進入壁壘很高，受經濟不確定性的影響可能會小一些。 他表示：“入選的這些公司表現出卓越的創新能力、先發優勢或僅僅是規模優勢，從而形成了市場領先地位和更強的定價權。” 他們沒有將選擇局限於防御性行業或風格，而是廣泛撒網，從多個地區的市場選出了35只“擁有經濟護城河”並獲得“跑贏大盤”評級的股票。以下標黑的股票代表那些預期盈利和目標價高於市場一致預期的股票，它們的這兩個指標也高於和市場一致預期看法最不一致的分析師的預測。 美洲地區：Air Products(APD), Autodesk(ADSK), 麥當勞(MCD), 微軟(MSFT), NextEra(NEE), PPL(PPL), Reynolds(REYN), 好時(HSY), 湯森路透(TRI), Union Pacific(UNP), Visa(V). 歐洲中東非洲：Air Liquide(AI.法國), 阿斯麥(ASML.荷蘭), Assa Abloy(ASSA.瑞典),  康樂保(COLO.丹麥), Diageo(DGE.英國), Edenred(EDEN.法國), Experian(EXPN.英國),  Haleon(HLN.英國), Legal & General(LGEN.英國), LSEG(LSEG.英國),  National Grid(NG.英國), Reckitt Benckiser(RKT.英國), 施耐德(SU.法國), 西卡(SIKA.瑞士), Smurfit Kappa(SK3.愛爾蘭), Wolters Kluwer(WKL.荷蘭). 亞太地區：友邦保險(1299.HK), CP All PCL(CPALL.泰國), CTOS Digital(5301.馬來西亞)，印度斯坦聯合利華(500696.印度), Intl Container(ICT.菲律賓), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk，三星生物制劑(207940.韓國)，三星電子(005930.韓國). 文| 《巴倫周刊》撰稿人芭芭拉科爾梅耶（Barbara Kollmeyer） 編輯 | 吳雨婷、郭力羣 版權聲明： 《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2022年9月22日報道“13 stocks whose built-in advantages shield them from the economic uncertainty pervading the market.”。 （本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）