作 者丨文靜

編 輯丨張偉賢

圖 源丨圖蟲

7月15日晚，有行業媒體傳出華潤巨資控股醬酒生產企業貴州金沙窖酒酒業有限公司（下稱金沙酒業）的消息。

7月16日上午，21世紀經濟報道記者從金沙酒業高層人士獲悉，華潤集團控股金沙酒業一事已於去年達成意向，但並未對外界公布。

金沙酒業高層人士在電話裏告訴21世紀經濟報道記者，華潤集團和金沙酒業的實際控制人湖北宜化集團早在去年就達成合作意向，但一直處於保密階段。很快華潤集團的團隊將入駐金沙酒業，雙方將進行經營層面的操作。但這次華潤集團以哪個子公司作爲投資主體參與並購，他並沒有進一步透露。

上述高管告訴21世紀經濟報道記者，金沙酒業看中的不僅是央企的資本實力，更重要的是在酒類業務上的精工細作。總的來說，華潤集團入駐金沙酒業，對該公司的未來發展有利。

截至21世紀經濟報道記者發稿時，該消息並沒有得到華潤啤酒方面的正面回應。華潤啤酒執行董事、首席執行官侯孝海回復21世紀經濟報道記者時說，對市場傳聞不予置評，同時作爲上市公司沒有需要向市場披露的信息。

企查查顯示，金沙酒業成立於2007年，注冊資本1億元，由宜昌財源投資管理有限公司100%投資成立。宜昌財源投資管理有限公司是宜昌宜化投資管理有限公司的全資子公司，後者由湖北宜化集團全資擁有。

按照貴州省公布的“十四五”規劃，金沙酒業、國台酒業和習酒等醬酒生產企業，都進入了爭取上市的重點企業名單。

華潤集團已通過子公司投資山西汾酒、控制山東景芝白酒有限公司（下稱景芝白酒）、成爲金種子集團的战略投資者。

去年8月，華潤啤酒（000291.HK）發布公告稱，該公司附屬公司華潤酒業控股和景芝白酒以及山東景芝酒業股份有限公司（下稱景芝酒業）籤訂協議，華潤酒業控股入股景芝白酒，並將其作爲景芝酒業旗下唯一的白酒業務運營主體。該筆投資金額將參考對景芝白酒的估值後落實。景芝白酒由景芝酒業全資擁有。

華潤酒業控股成立於2020年底，落戶海南自由貿易港，享受稅收優惠政策，法定代表人侯孝海，注冊資本3000萬美元。該公司是華潤啤酒旗下華潤雪花啤酒有限公司的全資子公司，也是華潤啤酒進軍白酒板塊的運作實體。

今年2月，金種子酒（600199.SH）發布公告稱：控股股東金種子集團之唯一股東阜陽投發擬將所持金種子集團49%股權，轉讓給華潤集團的全資附屬企業華潤战投。5 月 18 日，安徽省阜陽市國資委下發了《關於阜陽投資發展集團有限公司轉讓安徽金種子集團有限公司 49%股權事項的批復》(阜國資〔2022〕43 號)，同意阜陽投發將持有金種子集團49%的股權以非公开協議方式轉讓給華潤战投。

轉讓完成後，金種子酒的控股股東仍爲金種子集團、實際控制人仍爲阜陽市國資委。金種子酒也發布公告稱，華潤战投受讓金種子集團 49%股權後， 未來 12 個月內沒有涉及上市公司資本運作計劃，包括但不限於資產注入、並購、重組等相關業務。

但華潤集團投資金種子集團後，下半年伊始，金種子酒的管理團隊就开始重組。7 月 8 日，金種子酒董事會收到總經理張向陽提交的書面請辭報告，金種子酒董事會聘何秀俠爲總經理、金昊爲財務總監、何武勇爲副總經理。

早在2018年，華潤集團下屬的華創鑫睿以每股50多元受讓山西汾酒（600809.SH）11.45%股權，成爲山西汾酒第二大股東。4年後，這筆投資浮盈最高時達300多億元，白酒股下跌後仍有200多億元的溢價。

目前，景芝白酒和華潤啤酒在銷售層面早已展开合作，金種子酒的業績預告剛出，預計 2022 年半年度歸屬於上市公司股東淨利潤爲-5200萬元到-5800萬元。業績預虧主要原因一是該公司白酒次高端產品銷售佔比較低，綜合銷售毛利相對較低;二是由於國內疫情防控等原因導致銷量下降。

和金種子酒深陷虧損泥沼不同，醬酒企業金沙酒業處於業績高增長和市場、產能的規模擴張期。

去年底，21世紀經濟報道記者參加金沙酒業在廈門舉行的全國經銷商會議獲悉，2021年，金沙酒業銷售收入爲60.66億元。2020年，銷售收入僅爲27億元，2019年15億元，2018年才5億多元。今年，在行業紛紛看好金沙酒業將突破百億元銷售規模時，該公司董事長張道紅表示，金沙酒業今年的銷售目標定在了80億元，而不是冒進，金沙酒業要的是持續的百億元。

金沙酒業位於貴州省畢節市金沙縣大水，地處赤水河流域醬香白酒集聚區-金沙產區。公司是貴州最早的國營白酒生產企業之一，2007年，原金沙窖酒廠增資擴股改制爲金沙酒業。公司擁有員工3000余人，固定資產達35億元，年產基酒達2.4萬噸。公司旗下共有兩大品牌，一是摘要，定位高端醬香白酒，二是金沙回沙酒，定位爲民酒。

金沙酒業官網顯示，“十四五”期間，該公司將投入85億元進行產能擴能，“十四五”末達到5萬噸/年基酒產能和20萬噸基酒儲存規模。2021年，金沙酒業萬噸醬香白酒擴建工程入選貴州省2021年“千企改造”工程升級龍頭和高成長性企業名單，成爲貴州省政府實現“工業大突破”的重點企業。目前，其年產能提升至2.4萬噸。今年2月，3萬噸的產能擴建已動工。

有業內人士認爲，在疫情反復造成需求疲軟，不少白酒生產企業經營壓力較大時，具有相當的品牌知名度和一定銷售規模的地方白酒企業，正是資本新一輪抄底的時候。

但截至目前，除上市公司山西汾酒仍處於業績上升期，帶給華潤集團確定的投資收益和回報時，金種子酒尚未扭虧，景芝白酒尚未上市。投資結果如何，現在下結論還爲時尚早。