今年，ARK 的旗艦基金今年下跌了 22%，遠遠落後於美股大盤。Cathie Wood 稱創新股處於 “深度價值領域”，未來 5 年 ARK 基金將實現 40% 的復合年回報率。

2020 年，她的投資公司 ARK 旗下的基金平均收益超過 140%，5 年收益達到 505%，得益於特斯拉等創新公司的上漲。管理規模從 2020 年初的 34 億美元暴漲 2021 年 2 月巔峰時期超過 600 億美元，人稱 “女版巴菲特” 或 “女股神”。

但是今年她的旗艦基金今年下跌了 22%，遠遠落後於美股大盤。她的基金主要投資於尚未盈利的公司，自 2 月份觸及峰值以來一直在緩慢下滑，它們糟糕的表現引發了人們對這些 ETF 未來數月乃至數年前景的質疑。

今年創新公司好光景不再

伍德在周五的一篇博客文章中表示，創新股處於 “深度價值領域”。

她寫道:“經過近 11 個月的調整，創新股似乎已進入深度價值領域，其估值僅爲峰值水平的一小部分。”“利用回調，ARK 基金將投資組合集中在信念最高的股票上。”

下圖顯示了她重倉持有的 3 只股票的大幅下跌，並試圖證明它們各自的估值是合理的。奇怪的是，該圖表遺漏了市銷率（PS）和市盈率（PE）等基本指標。

不認錯的 “女股神”

在宏觀經濟方面，伍德表示，未來幾個月市場面臨的更大問題可能是通縮，而非通脹。

Cathie Wood 還表示，投資者的看法和她一樣:“今年迄今，ARK 基金的資金流入大大超過資金流出，這表明，總體而言，投資者了解我們的積極管理投資流程和長期投資理念。”

她將自己表現不佳歸咎於 “寬客和算法”，稱 “……在通脹飆升的情況下，寬客和算法主導了股票交易活動，並青睞能源和金融服務領域的低估值股票。” 注：寬客是指用高深數學公式與計算機程序操縱金錢的瘋子般的天才。

Cathie Wood 還抨擊了傳統的基準分析方法，稱其 “綁架了她的战略”:“我們不會讓基準和跟蹤錯誤讓我們的战略受制於現有的世界秩序。” 新冠疫情危機永久地改變了世界的運作方式，將消費者和企業更快、更深地推進了數字時代。”

創新新時代！

Cathie Wood 在總結自己的理由時解釋說，正進入一個世界從未見過的 “創新時代”。伍德寫道:“事實將證明，這些巴甫洛夫反應（條件反射定律）與新冠疫情危機初期的反應一樣錯誤。

他們過於保守，沒有意識到，如今大舉投資的公司正在犧牲短期盈利能力，原因很重要:“爲了創造從未見過的創新時代。”

然後，Cathie Wood 估計:“根據我們目前的估計，現在持倉更集中的 ARK 旗艦策略可以在未來 5 年實現 40% 的復合年回報率。在 ARK 的歷史上，只有 2018 年底的五年回報預期達到了這么高。”

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