蔚來，今年一季度賣了3萬輛車，在三個交易所賣股票

文 | 王立峰 實習生 吳笛

編輯 | 王立峰

國內造車新勢力之一的蔚來，又上市了。

5月20日，蔚來汽車（SGX：NIO；NYSE：NIO；HKEX：9866）在新加坡證券交易所（下稱“新交所”）主板二次上市，每股面值0.00025美元，並成爲全球首家在美、港、新三地上市的智能電動汽車企業。

圖片來源：新交所

蔚來是最早通過資本市場募集資金發展新能源汽車業務的造車新勢力企業。2018年9月，蔚來通過發行1.6億股ADR（存托憑證）募集資金68.66億元並成功登錄紐約交易所（下稱“紐交所”）。此後，蔚來又先後通過兩次增發的方式募集資金473億元以支持其產品的研發，維系供應鏈等。

2022年3月，蔚來在香港聯交所（下稱“港交所”）完成二次上市，距今不足三個月。與赴港上市相同，蔚來此次新交所上市同樣採用“介紹上市”方式，即公司不增發新股，也不涉及融資。上市後，蔚來於新交所主板上市的股份將可與其在紐交所上市的美國存托股份實現完全互換。

截至目前，蔚來依然處於嚴重虧損狀態。財務數據顯示，2021年，蔚來汽車淨虧損40億元；從2016年至2021年連續六年經營虧損，合計虧損額378億元。統計顯示，自2018年上市至今，蔚來累計通過股權方式募集資金約540億元。

截至2021年底，蔚來汽車可用現金余額184億元。不過，過去兩年蔚來維持了經營性現金流的正流入。

蔚來宣布在新交所上市，發生在中美圍繞審計監管激烈博弈的背景下。

就在蔚來宣布在新交所上市的前一天，即5月5日，美國證監會將蔚來列入“預摘牌”名單。據統計，目前列入美國預摘牌名單的企業已經達到140家，其中包括了京東、百度、滴滴等重磅級科技企業。

根據美國政府在2020年制定的《外國公司問責法案》，在被美國證監會列入該名單後，如果不能在既定時間內提交滿足監管要求的財務報告，在美上市企業可能面臨被強制退市的風險。

分析人士認爲，通過拓展新的交易市場，分散風險，爲後續再融資進行鋪墊，是蔚來選擇布局三地資本市場的主要原因。據新交所北京代表處首席代表謝採含介紹， 新交所可爲中概股拓寬亞洲及國際市場的投資渠道，找尋新的發展機遇。

然而，新交所與港交所在吸引力方面仍存在一定差距，主要體現在市場規模和流動性兩方面。根據交易所官網公布的信息，截至2022年4月，新交所上市公司總數爲668家，市價總值僅爲4.3萬億元，約爲港交所的14%。成交額方面，新交所當月證券日均成交額不足60億元，約爲港交所的6%，與上交所、深交所的差距更爲明顯。

資本市場動作頻頻，難掩業績窘境。

除了業績虧損，市場銷量也不理想。數據顯示，蔚來汽車的銷量在“蔚小理”三家造車新勢力中並不佔優勢。蔚來2021年的銷量就不及小鵬汽車，全年銷量不足10萬輛。比亞迪2021年實現60萬輛新能源車銷售，特斯拉全年交付量超過32萬輛，對比來看，蔚來的市場略顯慘淡。

全年進入2022年以來，“掉隊”跡象明顯。

截至2022年4月，蔚來在今年的累積交付量排名墊底，單看第一季度，其總交付量同樣排在倒數第一，同比增長28.50%。同期，小鵬和理想的總交付量雙雙突破30，000輛，同比增長率均高於150%。此前，蔚來曾在4月上旬因供應鏈問題停產五天，對其產銷量同樣造成一定打擊。

雖說在芯片短缺、零部件供應緊張、停工停產等因素的影響下，今年以來，整個新能源汽車行業的情況都不及以往，但對於蔚來而言，除小鵬、理想外，同時還面臨着被第二梯隊新能源車企反超的危機。

統計數據顯示，在2022年第一季度，蔚來汽車銷量在中國NEV廠商中排名第12位，屬於第二梯隊的哪吒汽車以30,152輛的銷售量實現超越，零跑汽車則以21,579輛的銷售量緊隨其後。值得一提的是，這兩家屬於第二梯隊的新能源車企，同比增長率均突破300%，給蔚來帶來不小的壓力。

然而，對於蔚來此次赴新上市，資本市場似乎並不买账。北京時間5月5日，蔚來發布公告表示，公司已從新交所獲得有條件上市資格函。然而，截至當日美股收盤，公司股價下跌2.75美元或15.17%。而在蔚來於5月11日發布公告明確上市時間後，公司股價在美股市場當日下跌0.73美元或5.43%。次日，蔚來在港股市場的股價同樣下跌11.1港元或9.91%。

此外，盡管蔚來實現三地上市，但是從股票交易的角度，流動性是否充分也是個問題。以港交所爲例，蔚來的換手率過去三個月維持在日均0.03%的水平；其在新交所上市首日，換手率也僅爲0.01%，這些均遠遜於美股市場表現。

截至5月20日港股收市，蔚來股價爲每股135.40港元，總市值爲1953.99億元。在港上市三月以來，蔚來的股價已經下跌超過20%。而在美股市場，相較於2021年的曾經輝煌，蔚來股價在今年累計跌近50%，本周收報於每股16.44美元，僅剩2021年股價最高點的25%。

分析人士指出，受到疫情衝擊，以及國內新能源車競爭加劇影響，蔚來今年的業績依然不容樂觀。

讀數一幟 讀數一幟由《財經》雜志資本證券組創建。數說資本故事，解讀財富密碼。

本文作者可以追加內容哦 !