“抄底大神”段永平,這次撈了一把拼多多?

BT財經 發布於:2021-12-10

文丨BT財經 Han

段永平在“江湖”上有兩個稱號,其一是“中國巴菲特”,其二是擁有步步高金志江、OPPO陳明永、vivo沈煒、拼多多黃崢四位門徒的“商業教父”。

“中國巴菲特”之名,自然是與價值投資和豐碩的成果有關。《證券時報》等媒體曾經報道,段永平在投資圈久負盛名,價值投資理念和巴菲特一脈相承(畢竟是曾和巴菲特共進午餐的大佬),過去多年一直重倉蘋果(NASDAQ:AAPL)和茅台(600519.SH),還曾經因抄底網易、大賺上百倍而聲名大噪。

小霸王和步步高兩個知名品牌,也是段永平早年一手打造,後來OPPO、vivo兩大國產手機品牌皆從步步高的土壤發跡成長,“商業教父”之名也被冠以段永平的頭上,這兩年成爲被媒體津津樂道的話題。

拼多多創始人黃崢算是段永平最特別的一位門徒,據說是網易丁磊爲二者牽线。2006年段永平拍下巴菲特午餐,當時陪他一起與股神同桌的就是黃崢。後來黃崢創立拼多多,段永平也是其天使投資人。

近些年段永平一直比較低調,不過最近在拼多多(NASDAQ:PDD)股價一路從210美元上方跌落至50美元之際,段永平發聲了。除了準備“再次風投一下(拼多多)”外,他還表示“還是看不懂商業模式”。段永平這是要再撈拼多多一把?爲什么是以賣出看跌期權的方式加持拼多多股價?段黃二人關系到底如何?跌成這樣的拼多多能觸底反彈嗎?

段永平的作業“不好抄”

段永平算是“抄底”拼多多嗎?值得注意的是,此次段永平看漲拼多多的方式,並非直接买入公司股票,而是“賣出看跌期權”。我們先來看看段永平的原文,他特別強調“賣點put,不要效仿”。

什么是“賣點put”?這裏是指put option看跌期權,它和call option看漲期權是一對概念,而“賣出看跌期權”的操作,只能說是一種隱晦的看漲股價,畢竟連段永平自己也說,如果真的很看好一個公司,最直接的操作應該是抄底买入它的股票。從段永平的交易截圖來看,他是以4.9美元的價格賣了7000張拼多多看跌期權,對應的到期日期和行權價分別爲2022年1月21日和50美元。

說得更簡單直白一些,與其說段永平在看漲拼多多,不如說他在和看空者“打賭”拼多多不會再跌到50美元甚至更低,如果跌破了50美元,那段就要以50美元的價格從看跌期權买入者的手裏买入拼多多的股票。

押注多空是炒股高階玩家的操作,想要跟着段永平“抄作業”的投資者仍需多加小心。

另外段永平此次還透露“看不懂拼多多的商業模式”、“我也不喜歡拼多多那個煩人的廣告”,讓不少喫瓜羣衆摸不着頭腦。

除了拼多多,段永平也以同樣“賣點Put”的方式,支持了新東方(NYSE:EDU)。盡管並非直接买入,拼多多和新東方還是在消息釋出後,在中概股裏漲幅居前。

進軍農業能拯救拼多多的股價嗎?

“但拼多多對農產品的支持還是非常有意義的”,自稱仍看不懂拼多多商業模式的段永平這樣補充道。押寶農業,能成爲拯救拼多多股價的良藥嗎?

從今年年初212.6美元至此前最低的51.91美元,拼多多股價的年內最大回撤超過75%。除了中概股整體下跌的宏觀外部原因外,拼多多自身增長乏力的問題逐漸顯現。

幾乎可以肯定的是,對於電商行業,用戶增長的天花板已經來了。洗腦廣告疊加“幫砍一刀”社交媒體裂變傳播作用下,拼多多活躍用戶迅速增長,2021年初活躍用戶數正式超過阿裏,最近Q3季報數據顯示,拼多多年度累計活躍买家數錄得8.67億,仍高於阿裏的8.63億。但排名第一也意味着第一個碰到天花板,拼多多Q3的用戶環比增長0.17億不及阿裏的0.35億。

8.67億活躍买家是什么概念?2020年中國15歲以下人口和65歲以上人口分別爲2.6億和1.9億,14億總人口除去上述兩個羣體,還剩下9.5億,這個“天花板”越來越近了。繼續下沉還是走出國門?顯然,阿裏在全球的布局更勝一籌。

拼多多三季度的業績也不及市場預期,據《中國證券報》報道,拼多多當季營收215.06億元,雖然同比增長51%但增速放緩,低於市場預期的265億元,利潤方面則較去年同期扭虧爲盈。三季報亮相後,拼多多當日股價收盤下跌15.86%。

告別高增長,拼多多轉向去講述農業故事。今年三季度,拼多多成立“百億農研專項”,將把從二季度开始、包括未來幾個季度在內的利潤優先投入這一個項目,再次強化自身農業標籤。此前黃崢辭任拼多多董事長時也表示,自己未來發展的方向將會是“結合個人興趣,致力於食品科學、生命科學領域”的研究。

至少目前來看,加碼農業尚未給拼多多財報數據帶來看得見、摸得着的改變。農業是否能夠真的成就拼多多的第二曲线?還是只是它講給資本的新故事?這仍是有待揭开的謎底。

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