來源：融中財經 作者：李然   編輯：吾人

雖然從七萬億跌至四萬億，一年蒸發三萬億，但2020年以來依靠遊戲、娛樂業務的攀升以及投資收益，騰訊無疑是國內最賺錢公司！而被譽爲中國巴菲特的段永平更是不僅一次公开表示一直看好騰訊。

進入2月，騰訊在股市上的遭遇絕對可以稱得上“水逆”，並且各種詭異事情頻發。2月17日，美國貿易代表辦公室將騰訊和阿裏巴巴運營的電子商務網站列入美國政府最新的“惡名市場”名單後，造成阿裏和騰訊股價下跌。

隨後有媒體援引多家遊戲公司人士言論稱，2022 年內都不再新發遊戲版號，引起了市場的恐慌情緒，騰訊股價跌幅超過5%。2月21日，有雪球用戶發布網絡傳言稱，騰訊遭遇“重錘”，並且是“足以顛覆騰訊的大錘”。該用戶表示，此消息已得到騰訊員工的證實。而這莫須有的實錘，一天就給騰訊在股市上錘掉了2,500億港元。月底，受地緣衝突造成的全球股市震蕩，騰訊最終跌破4萬億大關。

本周一，也就是2月最後一天，騰訊在股市上終於迎來一個好消息。那就是被譽爲中國“中國巴菲特”的段永平出手再度抄底騰訊，並且還在個人账號上高調秀出自己的下單記錄。

“中國巴菲特”抄底騰訊

2月28日被稱爲“中國巴菲特”的段永平在其雪球账號“大道無形我有型”中寫道：“騰訊低過我上次买的價錢了，那明天再买點”。隨後，他更是在評論區曬出自己的下單記錄，豪擲500多萬美元。

這已不是段永平第一次出手抄底騰訊。段永平最早建倉騰訊消息出現在2018年騰訊股價大跌之時。段永平表示，“騰訊的調整給了买入騰訊的機會”。去年政府出台雙減政策後，美股、港股以及A股上的互聯網企業股價集體遭遇滑鐵盧。於是從去年8月开始，段永平便又开始着手建倉國內頭部互聯網巨頭。   去年8月4日，在雪球上，段永平自曝當天买了點騰訊，而且他說再跌再多买點。僅隔10天，段永平再次發文表示：“今天买了點騰訊，再跌再多买些”。

此外，今年1月15日，段永平還在網上吐槽稱：“每次买騰訊都碰上騰訊回購，這是搶生意嗎？！”

雖然港股目前估值已接近2018年的極端估值水平，可以說股價已見底，但很多投資者認爲互聯網反壟斷、遊戲監管、信息安全等互聯網監管政策將進一步加強。在形勢沒有明朗情況下，有投資人對段永平持續增持騰訊感到不解，對此段永平也給出了自己买入的理由：“那是因爲你可能有更好的目標？投資都是根據自己的機會成本來決定投啥的”。

2018年受中美貿易等因素影響，港股大跌，騰訊也因此從年初的445港元跌到了255港元。2020年之後，騰訊股價忽然一路攀升，高歌猛進，在2020年底2021年初時達到了751港元的歷史最高位。去年，受互聯網政策收緊等因素影響，騰訊股價下滑，但在雙減政策落地後慢慢趨穩。去年8月段永平發布購买騰訊股票信息當天，騰訊股價爲421.2港元。   段永平本周一公开購买騰訊信息後，第二天騰訊股價止跌回漲，3月1日收盤於431港元，漲幅達到2.27%。

對於騰訊多少市值合適投資？什么時候是騰訊最佳投資時間？段永平曾公开表示：“合適價錢的意思就是，相對於你自己的機會成本而言合算的價格。比如當年我覺得若幹年後蘋果應該能賺500億以上，當時3,000億市值就是個合適的價錢，我就不再等更便宜的價錢了。我認爲騰訊這家公司大概率10-15年內一年可以賺2,000-3,000億人民幣，愿意出多少錢买這家公司，完全取決於你自己的機會成本”。

1年蒸發3萬億，股神卻一直看好

被譽爲“中國巴菲特”的段永平曾經不止一次在公开場合表示自己一直看好騰訊！並在社交平台上不時評論騰訊，甚至曾言“蘋果，茅台和騰訊都是不賣品”，可見對騰訊的青睞。

2018年之後，騰訊股價經歷了2年相對平穩盤整期。2020年4月以後，騰訊股價一路攀升，當年底已從394元漲到751元，達到騰訊上市來股價最高峰，市值突破7萬億港元，逼近六大國有銀行之和！

對於爲何騰訊有如此高的市場價值，某機構分析師告訴記者：“雖然目前騰訊業務涉及的領域很廣，並且微信用戶達到了12億，但真正撐起騰訊估值的主要原因還是在於騰訊驚人的賺錢能力。從騰訊公司營業收入分布情況看，遊戲以及數字相關內容收入佔比超過一半，金融科技和企服業務收入佔到了1/4，另外還有一個重要的表外收入那就是投資”。

2017-2021騰訊營收對比情況 數據來源：公司財報   2020年騰訊業務收入分布情況 數據來源：騰訊財報

從騰訊營收情況不難看出，2020年騰訊收入情況有了較大幅度攀升，相比2019年增長了27.77%。受疫情影響，人們提高了遊戲和文娛產品消費，而這些恰恰反應在了騰訊營收上。2020年遊戲業務依然在騰訊業績中扮演了非常重要的角色。2020年網絡遊戲收入增長36%至1561億元，據此計算，營收佔比約爲32%。

於是騰訊在去年加快了對海內外遊戲廠商的投資與收購。2020年全年，騰訊在遊戲領域投資僅爲33筆，而到了2021年騰訊就收購和投資了超過100家遊戲公司，相當於每3天就投資一家遊戲公司，且更多投資集中在去年下半年，創造了全球範圍內最快的“投資收購”記錄。

對於投資遊戲類公司，段永平就騰訊以及遊戲發表過諸多見解。作爲小霸王遊戲機創始人，段永平認爲：“遊戲公司給消費者提供好遊戲和別的公司提供好產品沒有任何差別，不存在良知的問題。我本人很喜歡玩遊戲，我覺得玩遊戲沒有什么不好，但是凡事你過度了都不好”。

此外段永平還曾表示：“好的遊戲絕對是好生意。但一般的遊戲未必是。好的遊戲公司絕對是那些有護城河的公司，但大部分遊戲公司是沒有護城河的。很少遊戲公司賺錢，但賺錢的遊戲公司可以賺很多的，比如網易、騰訊”。

此外，與其他互聯網企業不同，投資收益在騰訊收入中佔了很大比重。2018年段永平开始投資騰訊時，騰訊對外投資账面價值有三千多億港幣，除了業務相關領域外還投了包括特斯拉、蔚來汽車等新興行業，並且2018年財報中利潤40%來自於投資部分。

對此段永平認爲：“騰訊投資雖然確實有很多是財務投資，但多數還是蠻相關的，他們大概也不是爲了多元化去投資的。而且他們這種投資行爲並沒有影響到他們的主業，但他們的主業確對他們的投資經常是有幫助的”。

股神的財富帝國

提到段永平有人可能對其感覺比較陌生，但無論是其一手創立的小霸王、步步高還是後來幫助OPPO、vivo的崛起、網易的騰飛、拼多多的電商奇跡，人們總能在一個個商業神話中發現段永平的影子。

最爲中國第一代企業家和創業教父，段永平在2000年將步步高帶入新的輝煌之後選擇移民美國，與時任美國《棕櫚灘郵報》首席攝影記者的妻子劉昕團聚，並正式從企業家轉爲投資人。

段永平第一個知名的投資項目當屬網易。

2001年，網易剛上市就遭遇美國互聯網泡沫破裂，股價快速下跌，從上市時的15.5掉到最低的0.48，市值從4.7億美元跌到2000萬美元以下，外界又傳出網易當時營收減半財報造假面臨退市。投資人擔心虧掉血本，紛紛找丁磊要錢，30歲的丁磊從來沒有遇到過這么大的壓力，就想把網易賣掉甩开包袱，再另起爐竈。

在丁磊走投無路的時候，其投資人徐新建議他去找段永平。丁磊跟段永平說網易不適合再幹了，段永平卻不這么看：“網易只是需要新項目罷了，你做遊戲吧，我有做遊戲機的經驗，我支持你”。段永平投入大部分家當，买入200萬美元的網易股票，給丁磊雪中送炭，把股價下跌的勢頭止住了。

股價穩了，丁磊的心就定了，他親自帶隊，沒日沒夜專注开發遊戲。他借鑑周星馳大火的《大話西遊》，开發出網易的第一款遊戲“夢幻西遊”，一經推出，火爆全國。

丁磊靠段永平的投資和建議做出遊戲徹底翻身，股價迅速飆升，讓雪中送炭的段永平名利雙收，9年後出手時，翻了100倍以上，淨賺一億多美元，段永平購买網易賺到投資的第一桶金。

還是在2001年，丁磊在網易遇到困難時因爲一個技術難題於是親自發郵件向當時還在浙大上大四的黃錚請教。黃錚沒有勢利眼，耐心地幫助丁磊解決問題。爲了報答黃錚，丁磊把段永平介紹給了他。

段永平眼中的黃錚雖然出身窮苦卻有一身本事，不僅聰穎好學並且少年老成，於是被收作了關門弟子。三年之後，在美國TOP10名校畢業的研究生黃錚，面臨最艱難的人生選擇：一個是微軟，見證過去；一個是谷歌，代表未來。段永平慧眼如炬，建議黃錚選擇谷歌。三年後谷歌成功上市，黃錚手裏的期權換回來了幾千萬美金。

此外，2012年段永平帶着很多vivo、OPPO的員工一起低價購买了蘋果股票，按照當前蘋果公司股價計算，收益在幾十倍。另一家由段永平公开的投資項目則是美國社交平台Facebook。

2020年7月份Facebook創始人扎克伯格發表“中國企業從美國科技公司竊取技術的證據確鑿”等不當言論後，段永平开始清倉Facebook，並在今年2月10日通過雪球個人账號與網友交流時透露，表示進入2022年後的第一個交易日，終於把手中的Facebook股票全部賣光了。並且承認網友所說，正是因爲扎克伯格對華公司不當言論，所以決定定賣了Facebook股票，因爲在段永平看來，Facebook的企業文化似乎有點問題，於是把賣Facebook股票得到的現金又拿去买了蘋果公司的股票。

最後特別值得一提的是，段永平除了是名成功企業家和投資人之外，他們夫婦還成立了慈善學會，爲中國教育事業捐款，希望培養出更多優秀青年人才。段永平夫婦在國內成立的心平公益基金，十年間累計向他的母校浙大、人大，捐贈超過4.7億人民幣。

此外他還將做企業的獎勵制度融進捐贈中，在他與丁磊共同捐助給浙大的3億人民幣中，段永平設立了一個“等額配比基金”。規定只有浙大再拉到新的捐助，這筆基金才會付出等額的錢，充分調動學校募集資金的積極性。